金百临咨询 秦洪
昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。但手机天线板块的信维通讯涨停板，硕贝德则逆势飘红。而与手机天线密切关联的三元达、盛路通信、长盈精密等个股也是反复强势，成为昨日A股的一大亮点。百临全息金融博弈模型显示出资金正在涌向这些个股。那么，如何看待此类个股如此强硬的走势？能否延续呢？
智能手机渗透率提升驱动市场需求爆增
随着3G技术成熟及智能手机更新换代，手机已经由最初只具备基本通话功能，发展到目前具备蓝牙、GPS、手机电视以及WiFi等多种功能，相应的手机配臵天线也由最初配臵一支主天线发展到还配臵蓝牙、WiFi、GPS、手机电视、收音机等功能的多支天线。 按照不同手机产品消费定位来划分，高端手机一般配臵包括主天线、蓝牙天线、WiFi天线、GPS天线在内的4支天线，有些手机还配有手机电视天线、FM收音机天线等多根辅助天线；中端手机一般配臵包括主天线和蓝牙天线在内的2支天线；低端手机只配臵1支主天线。 因此，智能手机等移动智能终端设备的增长，将驱动着手机天线业务的发展。
根据Gartner公布的手机销量数据，2011全年全球售出的手机数量为17.7亿部，比2010年增长了11.1%；智能手机4.72亿部，与去年同比增长58%。业内人士预计2012年手机整体出货量增速在6%左右，智能手机的增长率为39%，未来几年智能手机出货量仍将处在高速增长期，渗透率也有望从2011年的25%左右增长到2014年的近50%。
由此可见，随着智能手机渗透率的不断提高，一机多线将成趋势，这样整个手机天线增速将远高于下游基数增长，相关上市公司的销售前景就更为乐观起来。业内人士预测，2012-2014年全球手机天线出货量的年均复合增速为26.7%，到2014年，全球手机天线市场容量可以达到60亿支，市场规模超过100亿人民币。
高进入门槛赋予高盈利能力
与此同时，手机天线的进入门槛高。一是具有较强的技术门槛。2010年iPhone4刚发布不久，就有用户反映称iPhone4引以为傲的边框天线设计存在致命缺陷，在用户用手紧握iPhone4的时候，其移动网络的信号就会在数分钟内完全衰减到无法通话的水平，此事件称为iPhone 4“天线门”。由此可见，手机天线是事关智能手机通讯质量的关键部件，也意味着手机天线是高技术含量的产品。
二是具有较高的认证门槛。下游实力厂商的供应商认证准入门槛高，其对天线厂商的研发能力、测试能力、精密制造能力、规模供应能力、环保情况、资金状况以及产品品质管控要求都比较高，只有综合条件较好的企业才有可能入选其供应商备选名单。而且，获得正式供应商资格。移动终端天线厂商进入下游实力厂商的供应商备选名单后，初期仅仅只能进入研发配合阶段，这个阶段主要是考量天线厂商的研发设计能力、快速反应能力以及品质管控等方面的软实力，在此过程中，天线厂商需与下游客户密切配合，对天线产品共同设计、调试、反复修改与多次验证后方可达到下游厂商整机要求的指标。此后，天线厂商还要经过一段时间的批量试用后方可最终取得下游客户的认证许可，获得其正式供应商资格。 
所以，在手机天线领域，往往具有先发优势，先入者有望构筑较宽的护城河，后来者很难逾越。而且，由于目前一根天线均价在2元左右，手机天线在手机终端总体成本构成中的比例约为1%，所以，手机天线生产厂商也具有较强的议价能力，从而保证了相关生产厂商的高毛利率，其中，硕贝德的综合毛利率近40%。
符合市场主线，强势或将延续
因此，此类个股将面临着市场容量的迅速拓展，从而使得销售收入快速提升。但由于较高的护城河以及较强的议价能力，盈利能力也不会降低。既如此，未来手机天线生产厂商会出现量价齐升的态势，业绩的成长预期较为强烈。
而且，该类个股大多是小公司，符合当前主流活跃资金的选股思路，所以，此类个股有望持续获得资金的青睐，中短线的强势行情值得期待。故在操作中，建议投资者仍可跟踪信维通信、硕贝德、盛路通信等品种。