金百临咨询 秦洪

昨日A股市场在震荡中重心快速上移。而工程建筑板块也渐显山露水，中国水电等龙头股已经有突破的K线形态。与此同时，从事于节能减排工程的三维工程、国电清新等个股更是形成了底部较为扎实的K线形态。百临全息金融博弈模型显示出资金正在陆续流入该类板块。那么，能否带来中短线投资机会呢？

稳增长的必然受益板块

从近期资金流向来看，刺激经济增长政策受益主线无疑是各路资金竞相追捧的对象。其中，地产股、装饰股等品种反复逞强，从而强化了各路资金对同样有望受益于经济刺激增长政策的工程承包概念股的股价前景的乐观预期。但是，一方面由于市场参与各方对经济刺激政策主线有着一定的分歧，另一方面则由于近期也有媒体报道称并不会出台大范围的刺激经济增长政策。所以，市场对工程承包板块的股价运行前景仍有一定的分歧。

不过，笔者认为，虽然大范围的放松货币政策的确不现实。因为当前我国经济核心问题不仅仅是经济下行，而且还包括产业结构调整、产业升级等诸多问题。因此，在考虑刺激经济增长政策之际，不可能不考虑这些同样存在的问题。

但是，值得指出的是，由于出口下滑，我国经济增长又主要是三驾马车，分别为消费、投资与出口。所以，为对冲冲出口不振等因素对我国经济增长的不利影响，未来我国仍有可能会加大大型项目的审批、开工力度，比如说近期公布的防城港、湛江等大型钢铁项目，一个项目的投资就达到500亿元，甚至600亿以上。如此就对工程承包产业带来巨大的新增市场蛋糕，从而打开工程承包产业股的成长空间。也就是说，只要稳增长预期存在，那么，工程承包板块必然是受益板块，有望牵引着资金的陆续流入。

从产业政策取向中寻找结构性机会

当然，未来的大型工程项目也会有着结构性的政策倾斜趋势。就目前来看，主要体现在三点，一是基础工程方向，主要是向中西部倾斜。从当前相关资料显示，新疆“十二五”期间交通投资将达1500 亿元，较“十一五”增长60.9%，而四川规划投资5653 亿元，同比增长176%，西藏规划投资499 亿元，同比增长68%。如此就意味着新疆、四川的交通建设或将超预期，这可能也是成都路桥、中铁二局等个股在今年以来表现突出的一个直接因素。

与此同时，基础工程方向，向水利建设、水电等方向倾斜的趋势也特别突出，主要是因为我水利已经落后于经济增长，所以，为了补历史欠帐，未来我国仍然将加大水利建设，所以，从事于水利建设工程承包业务的个股，在未来一段较长时间内，不要担心订单的承接问题，而是担心产能瓶颈制约问题。所以，中短线来看，葛洲坝、中国水电、粤水电等个股仍可跟踪，尤其是中国水电的业务成长性最为乐观、成长趋势最为确定。

二是节能减排。目前广东湛江、广西防城港等钢铁项目获批的直接诱因之一就是放大压小，即压缩小型钢铁厂、落后钢铁项目，由此腾挪出来的产能由广东湛江等大型钢铁项目的新增产能来填补。与此同时，我国对环境保护的重视程度也迅速提升，所以，从事于节能减排、环保工程的承包项目的相关上市公司有望获得更为饱满的订单，从而驱动着此类个股的业绩弹性。因此，三维工程、国电清新等个股在近期得到资金青睐也在情理之中。

三是产业升级的新型煤化工等方向。新型煤化工产品供不应求，产业盈利能力强。比如说国内乙二醇生产装置较少，2010年产能仅为356万吨，产量远远跟不上下游需求的增加，从而使得国内乙二醇进口量逐年上升。这也体现在煤制天然气、煤制乙烯等诸多新型煤化工领域。所以，近年来，我国大型央企纷纷投巨资于煤化工领域，其中，中国神华、中国电力投资公司、中煤公司、大唐电力等央企就是如此，从而给新型煤化工工程承包带来了广阔的产业空间。中国化学、东华科技等个股可跟踪。