昨日A股市场出现了下跌抵抗的态势。尤其是尾盘，在银行股、煤炭股等板块翘尾因素的推动下，大盘有所企稳回升，从而使得上证指数收出一根低位阳K线，隐含着大盘短线或将见底的意蕴，那么，如何看待这一观点呢？

 

多头渐有微弱抵抗

 

对于昨日A股市场的走势来说，其实市场的压力是显而易见的，因为有着A股市场估值堰塞湖之称号的新股板块在昨日出现了集体跳水的走势，其中明家科技等次新股更是冲击跌停板。而此类个股在近期一度是市场的兴奋点，也产生了诸多黑马股品种，比如说迪安诊断、宝莱特等。所以，该板块的回落，意味着游资热钱的做多激情迅速降温，这极大地挫伤了存量资金的跟风的热情。

 

受此影响，A股市场的观望氛围渐趋浓厚，成交量也持续低迷，昨日沪市的量能仅仅为500亿出头，是近期地量。而股谚云：地量之后见地价。所以，随着成交量的渐趋低迷，关于大盘即将见底的舆论也有所出现。这也使得多头的护盘底气渐趋回升，体现在盘面中，就是银行股、煤炭股等一批估值低企的品种在近期屡屡逆势而动。也就是说，昨日虽然小盘股急跌挫伤市场人气，但护盘资金却渐有微弱低抗，从而延缓了市场的调整趋势。

 

堰塞湖的做空能量封闭弹升空间

 

正由于此，有观点认为大盘短线有企稳回升的可能性。一方面是因为护盘资金的微弱低抗，再一次说明了估值优势的大盘股短线的下跌空间相对有限。这无疑将成为游资热钱做多的底气源泉。也就是说，短线一度降温的游资热钱做多激情也有望在护盘资金渐趋活跃的背景下有所提振，进而催生新的市场兴奋点。

 

另一方面则是因为美欧股市经过近几个交易日的持续急跌，也基本上释放了欧美债务危机所带来的做空能量。也就是说，A股市场的外围环境也将趋于平稳。这其实也是本周二亚太股市有所回稳的推动力，比如说港股恒生指数在A股周二闭市后，一度出现强劲拉升飘红的格局。所以，这也有利于提振短线资金的参与反弹的底气。

 

但是，反弹的空间并不宜过分乐观。为何？主要是因为小盘股的估值堰塞湖的压力依然沉重。不仅仅体现在创业板的新股板块，而且还体现在中小板指等小盘股集中的板块中。其中中小板指离历史高点仅仅只有10%的距离，且离2007年的高点也仅仅只有5%左右的跟离，这说明了中小板指为代表的小盘股的估值压力依然存在。更何况，2011年半年报显示出，小盘股的成长势头有所放缓，尤其是一些传统产业的小盘股的库存压力有所增强。在此背景下，就意味着小盘股的估值高企，一旦成交量再度萎缩，那么，这些高企的小盘股必然会因为缺乏资金的关注或者存量筹码的抛售套现而出现急跌走势。

 

与此同时，当前A股市场自身的氛围也不利于市场反弹行情的辅开，比如说新股扩容节奏依然有条不紊地展开，在成交量持续低迷的大背景下，仍然增加筹码供应，必然会进一步挫伤存量资金的跟风激情。再比如说8月份的经济数据即将陆续明朗化，而从目前信息来看，8月份经济数据对A股的刺激作用有限，相反可能会出现一些超预期的数据，而不利于主力部队的布局，进而封闭A股市场的反弹空间。

 

无大的腾挪空间，以静制动

 

综上所述，A股市场即便在本周三出现企稳的态势，但反弹高度并不宜过分乐观，2480点一线是第一阻力位，2500点一线是强阻力位。在此狭小的空间里，存量资金显然难有大的腾挪空间。也就意味着短线个股弹升空间、延续时间均不宜过分乐观。既如此，短线机会相对有限。

 

所以，在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目抄底。相反，利用短线的企稳契机而积极调整仓位，尽量减少高估值的小盘股的仓位比例，以更多的现金比例来迎接未来更为不确定的市场格局。