昨日A股市场在早盘一度冲高，但可惜午市后卖压渐增，上证指数渐渐呈现出冲高受阻走势，最终上证指数在日K线图上留下了一根上影线较长的阳K线。

　　那么，究竟该如何看待这一信息？

    多空发力互掐

　　昨日的走势其实表明了市场的多空双方均开始发力。

　　对于多头而言，他们的做多底气来源于两个：第一，不到十天内两次上调存款准备金率很容易让人想到短期内或许不会再加息，这也就意味着短期内不会有更为严厉的收缩政策，于是自然可以提振多头的持股底气。第二，目前流动性泛滥的趋势虽然有所收敛，但资金宽松的特征并未根本改变。既然如此，多头完全可以在不受调控影响的新兴产业股、医药股等品种上大做文章。这也是为何近期触摸屏概念股等会呈现出持续活跃的走势。

　　但空头也不甘示弱。

　　像昨日早盘低开后，空头不依不饶地坚决打压备受调控影响的地产股等强周期性个股，其中，万科A等龙头股在盘中的跳水甚至使得当时K线形态呈现破位态势，这对多头产生了明显的震慑，让一部分资金开始感受到调控的寒意。与此同时，小盘股的高估值压力也在“大小非”拼命加速出逃的信息中得到了强化，午市后莱宝高科等触摸屏概念股有所调整，便明显加重了大盘调整压力。

　　上述两个方面综合在一起体现在技术形态上最终就是上证指数在日K线图上留下了明显的上影线，而创业板指数虽然创出新高，但也有较长的上影线。

　　这可以说明两个问题：第一，多头的努力起到了效果，上证指数愣是拉出了阳K线；第二，上影线较长，说明市场抛压较大。

　　反弹压力渐增

　　值得一提的是，昨日的日K线图上上影线较长，其实充分说明了市场的压力正在渐渐加重。这一点必须引起投资者的注意。

　　因为抛压严重至少能够说明两点问题：第一，持续上调存款准备金率的背后，透露出的是货币政策渐渐收缩的意图。而回顾A股市场近十年来的走势，一旦货币政策的确出现转向，那么，市场的中短线趋势不宜过分乐观。比如说，2004年4月以后的加速调整，2007年10月以后的冲高受阻。持续上调存款准备金率以及加息预期确实会抑制住大盘的走势，至少是大盘股等强周期性个股的走势。所以，调控的政策意图会使得3000点再度成为大盘的一道高压线。

　　第二，高估值的压力不容小觑。虽然舆论一直认为触摸屏概念股有望像稀土概念股一样常炒常新，有望反复活跃，但昨日的盘面显示出，触摸屏概念股仅仅是三个交易日的热度，莱宝高科的大旗倒下其实意味着触摸屏概念股渐成明日黄花。而莱宝高科之所以在昨日走低，很大程度上就是因为较高的估值。这其实就在向市场传递出消息——任何股票，不管是小盘股，还是新兴产业股，都不能摆脱估值这一地心引力。而目前创业板等个股在新股发行时就是50倍、60倍的市盈率，足以证明目前的估值压力不容乐观。

　　换句话说，目前市场的两大主线——以地产股为首的强周期个股和新兴产业个股其实均面临着一定的压力，因此，虽然短线大盘个股行情活跃度尚可，但市场的压力或许正在聚集中。毕竟，目前A股市场能够聚集市场人气的主线也只有通胀主线或者美元贬值受益的资源股主线。

　　防御性思路选股

　　综上所述，在操作中建议投资者操作宜谨慎一些，尽量采取防御性措施。

　　比如说，尽量持有较多的现金；再比如说，适量关注一些估值优势明显或行业基本面有积极变化的个股，譬如中集集团 、中国重工 、中海油服等海洋工程设备股，以及收购资产预期强烈的高速公路股等。