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(2022-09-11 09:25:17)
对止损止盈的思考
回顾过去十年，我在止损止盈问题上认知完全错误，存在重大偏差。举例来说，如中国平安，从９４.６２跌到８５.３６元时，已经形成了标准的向下排列趋势，正确的做法应及时止损止盈，做卖出交易，而不应死守跌到４０.３６元，让亏损面越来越大，越来越严重，导致最后无法收拾的艰难局面。反过来，又如比亚迪从５４.４７涨到７４元时，已经形成了标准的向上排列趋势，正确的做法应是持股待涨，让利润奔跑，而不应过早地止损止盈，做卖出交易，从而错失了盈利翻７倍的难得机遇，最后导致自己追悔莫及的痛苦结局。
止损，从本质上来讲，就是对所犯的错误进行纠正。所以，根本就不存在要不要止损的问题，而是必须止损，如何止损的问题。无论是标的买错了，还是方向买反了，都必须及时止损。
止盈，从本质上来讲，就是投资标的价格已经高估了。所以，在投资标的价格没有高估以前，根本就不存在要不要止盈的问题，只有当投资标的的价格已经出现了泡沫，高估了，才可以止盈，才能够进行卖出交易，否则，必须持股待涨，让利润奔跑。
其实，分析到最后，止损止盈殊途同归，根本就是一回事。犯错的本质在于人性的贪婪和损失的厌恶，在于人性从心理上总是在以成本价为参照，从而迷失了双眼，看不清事物的实际变化。
那该怎么办呢？
一，做事牢记邓小平三句话：“尊重常识，顺应规律，尊重人性。”股市涨跌看预期，盈亏控制看仓位；估值参照看月线，是否交易看趋势；交易就在转折后，若无机会便等待；
二，必须根据市场运行趋势的变化，来及时进行止损止盈交易操作。以月线为主，周线日线为辅，以它们的运行趋势为参照，跟随市场运行趋势的变化来进行交易操作；
三，交易时必须克服人性的弱点，忘记原先的成本价，只遵从市场运行的趋势来进行交易操作。操作最难的是在下一个机会窗口还末来临之前，需要长时间忍住什么也不做，耐心等待下一个机会窗口的来临。无论是上涨阶段的持股，还是下跌或横盘阶段的持币，都必须耐心坚守，等来下一个趋势的转折点，然后，才有机会改变现在上涨的持股或下跌的持币，进行转向交易的操作。
四，交易要以仓位控制为主，价格选择为辅来进行操作。因为仓位由自己决定，价格由市场决定。仓位轻重对实际盈亏产生的影响要远比价格大得多得多。当市场反复振荡，趋势不明朗时，要控制仓位，尽量减少交易，仓位应控制在半仓以下为宜。只有当市场迎来转折，趋势明朗时，才能够重拳出击，入场进行重仓交易。大道理要管住小道理，大趋势要管住小趋势。
五、安全边际在价值投资中的地位至高无上。安全边际是价格与价值相比被低估的程度或幅度。安全边际不是一个精确的概念，而是一个相对模糊的概念。价值投资策略持续有效的前提是买入价格具有足够的安全边际。如果一家优秀公司买入价格过高，会抵消它未来十年所创造的价值，即便是一家好公司也会因买价过高而难以盈利。安全边际迟迟不来怎么办？答案只有一个字：等！很多时候，手持现金耐心等待是最成功有效的交易策略，不需要天天都去做交易。安全边际以内在价值为思想基础，以月线反转为表现形式，在3-5年的时间周期里，总会等到一个具有足够安全边际的完美高光时刻。安全边际是对投资者自身能力局限性和股票市场巨大波动不确定性的一种预防和保护。有了较大安全边际，即使我们对公司内在价值评估存在误差，也能确保我们资本金的安全性和回报率。这才是安全边际的精髓。
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