关于“什么是投资，什么是投机”

 一、

昨天盛世老师问了我们一个问题什么是投机，他的答案是，如果你去交易所赌股价涨跌，其实和去赌场大小差不多。股票投机比运气你不如买彩票，比体验度你不如去赌场，你想想有谁是靠赌场或者买彩票发家致富的？芒格老说在他认识的富人里面没有一个靠投机发家的。

 那什么是投资了？巴菲特在2013年致股东信里，用买农地的真实案例阐述过投资真谛。1986年，巴菲特投资28万美元买了一块400英亩的农地。巴菲特自己对农业一窍不通，他只是从喜欢农业的大儿子口中，知道了玉米和大豆的产量，还有对应的运营成本，根据这些数据，巴菲特大致估算出28万美元买下农场，年净收益约有10%。同时，未来产量还可能提高，农作物的价格还会有一定幅度的上涨。

巴菲特解释说：我并不需要有特别的知识来判断此时是不是农地价格的底部。而且可以肯定，未来一定会有糟糕的年份，农作物的价格或者产量都可能偶尔地令我失望，但那又怎样呢？一样会有一些好的异常的年份。现在，28年过去了，农地年利润翻了三倍，农地价格是我当初买价的五倍。我依然对农场一窍不通，而且，直到最近，我才第二次去过这个农场。

巴菲特在买入这个农场的时候肯定没渴望明年有个大傻瓜会以两倍价格买走农场，他也不但心，明年天气干旱导致农场欠收他的农场价格下跌，他知道只要他的农场每年会给他带来10%年化收益就可以了，因为不管农场价格高低他都能以农场资产10年后靠盈利收回成本。

 明年天气干旱，农场价格下跌，巴菲特的农场降价了一半，他会把农场忍痛割肉把农场卖掉吗？他知道万物是有周期的，今年天气干旱，但不可能年年干旱，老天爷总有一天要下雨的，但是隔壁村的农场主可不么认为，他们会大呼小叫说这次不一样了，老天爷不会在下雨了，他们哭着喊着要把农场打一折巴菲特，这事巴菲特恐惧吗？他不但不恐惧反而很贪婪，他会尽可能多的买入农场主的土地，因为他知道冬天到了，春天还会远吗？

二

投资: 在这个通货膨胀的时代，纸币是完全没有储存的价值，所以我们应该有意识地将手中的纸币去兑换能保值增值的资产，以避免我们劳动取得的报酬被通货膨胀悄悄地偷走和减值。而在历史的数据中已证明，最好的选择就是股权投资。投资优质股，成为企业的股东， 因为: 1. 优秀的企业是能赚取实实在在的利润，所以它的真实价值能够随时间而增长。2.如果能在市场低估的时候收集到股权，就如同买到打折的商品一样，以相等的纸币兑换到更多的股数。3. 企业盈利后还能给我们带来分红，这一部分就如同“租金”，能为我们带来稳定的现金流入。所以如果能长期坚持将纸币低价兑换成优秀股权，就是坚持了价值规律，也就是投资。
投机，是一种盲目的逐利行为，如同赌博一样，只能跟着市场随波逐流，没有客观规律可循，无任何确定性可言，其短期和长期的结果也只能碰运气的。  第一，普通人如果不投资，在纸币本位的时代里，货币超发太容易，自己的辛苦血汗容易被稀释，钱不值钱，被无形的偷走。不投资绝对不行！第二，怎么投？以自己切实情况来分析，作为工薪阶层，收入来源于工作，就是解决把平日多余钱保值增值的问题。参与股票市场，股票市场是一个少数人才能挣到钱的地方，我来这里也是挣钱的，所以，第一，看历年的分红，分红是我能在这个市场挣到的实在的利润，选择稳定高分红的企业是第一标准，稳定的高分红意味着企业有钱，企业能赚到钱，能够得到高分红意味着买入的股价肯定便宜，股价便宜，对应的投资收益率，就相对较高，如此安心做它股东，吃着每年稳定的分红，和工资结余的定投，相当好。其次投机，在市场上倒腾股票，以买卖股票差价为赚取收益的方式，堵以为自己买的价低，然后想当然的高价卖出，赚取差价。这个看不到确定性，堵博的方式在博取输赢，做起来有难度，无出路。投资，唯有以做股东的心态，吃分红再投入为上策，经常的比较，研究与自己为伴的企业。不断的读书学习提高

三、（王致远）

是这样，我也来阐述下自己的理解。投资、投机和赌博三者。
1. 投资的核心在“资”上，决策是基于某种“资产”的性价比。
2. 投机的“机”可视为所有“机会”的统称，可以与资产本身的价值毫无关系。
显然，投机者更看重能带来“扰动”的因素，无论这种因素是宏观经济指标的变化，还是某种突发事件的影响，只要有足够的“扰动”产生就有相应的机会可以把握，投机者需要敏感于各种变化和转换中稍纵即逝的机会。而投资者更关注资产所含有的稳定价值，关键是理解资产价值和衡量某种普适规律。
因此，本质上投资和投机都有苛刻的要求，投机贵在善于捕捉变化，投资贵在领悟不变的东西。所以前者弹性必然高于后者，而后者的可持续性必然高于前者。
3. 除了投资和投机之外，另一种参与者的行为就是赌博。如这个市场大多数人在做的事儿。既抓不住投资的本质，也抓不住投机的核心。

投资和投机，祖师爷在《证券分析》和《聪明的投资者》都有提到，在后面一本书中，祖师爷提供了新的解释“投资者和投机者之间最现实的区别，在于他们对待股市的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利。投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券”。其实投资的本质是前瞻，投机者预测股价，他们笃信后面能涨，或者用统计套利。但其实投资者何尝不是某种程度上的“预测”呢，笃信价格回归价值，笃信市场终将有效。个人认为没必要过度解读。

四

货币就是为商品服务啥啥啥的流通服务的中介，有约定的兑换比例，就是一种符号，一种等价物。 这种等价物在不同社会时期可以是不同的东西，老师说过铜铁时代、金银时代、到纸币时代、以后的数字时代，也就是适应那个时代确定的能作为兑换中介的一种商品，假若过了若干年，不再用它作为等价物，你存它有啥用？我现在手上还有一罐小时候攒起来的分分钱呢 ，现在不值钱了不说 ，根本不当钱用了，明白了这个，就不可能不投资了，第二个，投啥？肯定投若干年后能换成那时的钱东西呗，这个东西最起码的必须保值，跟我以前的钱兑换差不多的商品，但是这不算财富，人类社会的财富是螺旋上升的，我们也必须让我们的钱升值更多跑赢大多数人，投什么？投创造财富的上层呗，这社会创造财富的上层就是优秀的社会精英和他们经营的企业呀，尤其是上市的优秀企业，他们发行的股权给了我们分享最优进步的机会，这才是这个时代带给我们最好的回馈。 老师昨天课里有一句话印象很深“你投资了我这个企业，就是投资我这个人”（原话忘了，就这意思），我为啥不投资上等企业的股权，因为是他们拉开了与社会平均财富的距离。

五大群里有一位高学历的学长，他发在大群里，关于投资和投机的理解和看法，我发给大家看看。
是这样，我也来阐述一下自己的理解。投资、投机和赌博三者。
1. 投资的核心在“资”上，决策是基于某种“资产”的性价比。
2. 投机的“机”可视为所有“机会”的统称，可以与资产本身的价值毫无关系。
显然，投机者更看重能带来“扰动”的因素，无论这种因素是宏观经济指标的变化，还是某种突发事件的影响，只要有足够的“扰动”产生就有相应的机会可以把握。
投机者需要敏感于各种变化和转换中稍纵即逝的机会。而投资者更关注资产所含有的稳定价值，关键是理解资产价值和衡量某种普适规律。因此，本质上投资和投机都有苛刻的要求；投机贵在善于捕捉变化，投资贵在领悟不变的东西。所以前者弹性必然高于后者，而后者的可持续性必然高于前者。
3. 除了投资和投机之外，另一种参与者的行为就是赌博。如这个市场大多数人在做的事情一样儿。既抓不住投资的本质，也抓不住投机的核心。是投资还是投机，和个人能力、性格等等有关。
更和一个人对这两个名词的理解角度有关。我个人是一个忠实价值投资者，我没有投机所要求的能力。
投资和投机，祖师爷在《证券分析》和《聪明的投资者》都有提到，在后面一本书中，祖师爷提供了新的解释:
“投资者和投机者之间最现实的区别，在于他们对待股市的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利。投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券”。
其实投资的本质是前瞻，投机者预测股价，他们笃信后面能涨，或者用统计套利。但其实投资者何尝不是某种程度上的“预测”呢？笃信价格回归价值，笃信市场终将有效。个人认为没必要过度解读。
投资不在于求真理，在于求存。我们的真理是通过归纳和演绎得出来。归纳决定了永远可能存在另一只鞋子没有落地。而演绎的前提就是归纳的结论。求存告诉我们按盛世老师的大道走下去是可行的。但不代表没有别的，可能是极少部分人才能掌握的求存方法。