我看的是2012年版，天津社会科学院出版社，钱振东翻译的《股票作手回忆录》。说实话，翻译的不咋样！很多地方读起来有点拗口，理解起来比较费劲，但好处是总体上错别字不多，能够大体上表达清楚要说的意思。我相信这不是最好的翻译版本，如有朋友知道更好的版本不妨共享给大家。

此前已经看过该书的简介，但一直提不起兴趣完整阅读。近来，有意无意中看到许多业内人士在重提该书，赞赏之情溢于言表，这引发了我的好奇心，于是趁着京东-易购大拼杀之际，一口气买了十数本书，其中就包括《股票作手回忆录》。

花了两天，把书粗略看了一遍，有一个惊讶的发现：书中许多内容场景，竟然如此熟悉！

该书有点类似叙事体，前面2/3部分以时间作为线索，讲述了书中主角利文斯顿的成长经历；后面1/3部分集中讲述了股票操纵及如何操纵（是书中定义的“操纵”）。利文斯顿从投机商号起步，换成现代语言就是从解读图表并进行分时日间交易起步，是一个小额高频投机交易者。起步非常成功，接着怀揣2500美元（换成今日的人民币，估计有几十万了）到了纽约，尝试了人生头两次的起落，然后开始步入成功，并于1911-1915年经历人生第三次跌落后经历人生最辉煌的第四次崛起，收获人生最大的财富、荣耀与骂名。

利文斯顿第一次跌落，“交易条件”的改变是核心原因：此前在投机商号小额交易，实际上不是直接在场内交易股票，可以看做是股票的场外衍生交易（好比如今的股指期货），是一种小额的实时交易，其对手就是投机商号的小老板。当他来到纽约后，实际是进行股票的场内交易，限于当时交易条件，行情报价与实现交易之间是有时差与价差的，这对于仅仅依赖1%涨跌幅盈利的利文斯顿来说是致命的！于是他破产了。这一次经历，说明了把握交易条件是取得交易成功的先决条件，当条件改变时，必须要改进交易方法从而适应变化：他的对应办法是延长交易周期，获取更大幅度波动的价差，以覆盖场内交易的时空差。

利文斯顿第二次跌落，“介入太早”是核心原因。当摆脱实时交易的思维限制后，利文斯顿开始关注大势，用他自己的话说就是：时间因素。这一次他看对了，而且比任何人都更早的看到市场空头的临近——这一次他看对了，但他破产了！因为他忽略了空头临近与空头掌控市场是两回事，他在牛熊转换的博弈时期被市场清洗出来了。这一次，他的改进办法是：分批建仓，趋势正确后加仓，并坚守正确的仓位（书中的语言就是：我不能失去我的位置），直至大趋势出现后离场，即提前离场。很多人不能理解“我不能失去我的位置”的含义！也即，他们不能理解为什么要分批建仓，当正确的仓位建立起来后，即使明知道要出现反向反弹将导致浮亏产生时依然不能减仓。为什么？就是因为“不能失去位置”！什么位置？心理位置！一个投机客，形成判断是不容易的一件事情，而当判断一旦形成就必须坚守，直至确认判断出错后方能放弃；既然判断的形成不是一件容易的事，所以必须坚守正确的判断才能实现盈利，而要能坚守必须要“心手合一”！多次的进出，极容易导致思维短视，为了追逐眼前琐碎的波动利益而遗忘大方向的演进，从而造成心理波动：对一个投机客来说，赚100万和赚100块是没有区别的，他追求的是操作的正确率！哪怕某一次操作，仅仅损失100元钱，事实上与损失100万的操作带给他的困扰是一样的。由此，就不难理解为什么要“守住我的位置”。所以，一个投机客能否真正升华，本质上就在于是否能够真正理解上述这一点。理解了，自然就不会在细小的波动上进进出出了，这是毫无意义的事情！更进一步，事实上就是要从看价格波动跃升到看形成趋势的因素变动。

利文斯顿第三次跌落，“丧失独立性”是核心原因。这一次之前，他获得巨大成功，跻身名流，原本的名流也慕名而至，既然能成为名流，那必然是有独特的人格魅力的人——这些人，往往就是致命因素！他被“光说不练”者洗了脑，在错误的方向上坚守棉花持仓，以致爆仓；爆仓后，他急于翻身，结果一错再错，身负债款，而负债的压力导致他越陷越深，终无法自拔。于是他主动申请个人破产！摆脱负债压力后终于东山再起。这一次，他面临的其实仅仅是心理因素干扰，与他的投资技能已经无关。这是他最重要的一次投资挫败！而能够从资产百万美元（按现在算是过亿美元了）破产的心理阴影中重新站起来，我相信“年轻”是最重要的因素。当1911年破产时，按原型杰西利佛莫尔实际年龄算只有34岁——而1933年，杰西利佛莫尔又一次破产时，已经56岁，时间让他失去了又一次站起来的力量了！

我曾说过，投资是长跑、高尔夫类型的运动，只要你健康就能参与，但投机是短跑、拳击类型的运动，不但要健康还要健壮才行。投机家——投机客当中的极品——能够经得住时间的考验，必然都要在其投机人生的后半段转向带有投资性质的路子上来，这是必然的，这是心理运动的规律使然。很多人往往费尽心力于技巧的提升凝练上，却对本质性的人性问题不闻不问，或一知半解。而真正的投资大师，莫不是在人生的青年时期便能领悟个中要害，从而有意识的规避不可控的风险——而这样做，也往往会限制了他们最终的收益数额，但至少他们会含笑离去，不至于落下“我的一生是失败的”这样的警句。许多人，在不曾闻达时，总是觉得“铁马金戈，裹尸还乡”也是一种壮美，能够赢得人生的饱满，含笑而别。看看杰西利佛莫尔的自我评价，唏嘘不已！这才是真实的人生，失败于当事者而言从来都是凄苦不堪的，只有事外者才会觉得这是一种“美”。

 《股票作手回忆录》在后半段开始讲故事，讲一个又一个的股票操纵故事，而归根结底莫过于一句话：心理游戏！能否胜出，在于因时而变，巧妙而准确的算计出“对手”在哪里、状态如何等等。这部分的内容适合职业的投资人士看，尤其是大型基金经理及其操盘手等。因为只有他们才会遇到这些问题，及思考如何处理这些问题。于散户人士来说，凑个热闹而已，哪怕看懂了，一辈子也不见得能用上半回——不过看看可能也是好的，因为这里面有一半的情况散户都是作为“被算计”的一方。

《股票作手回忆录》，我觉得于普通投资者（散户）价值真的不大！尤其是在我完整的看完以后，这种想法得到加强了。但专业人士看看，还是很有警戒意义的。我比较喜欢大团圆的结局。“华尔街从来没有新鲜事，这是人性”“人性百年来，从不曾改变”：杰西利佛莫尔，自他踏入交易那一刻起，其人生便已注定！他在谋求“战胜市场”，而他深知“任何人都不可能战胜市场”，明知不可为而为之，这是天才的宿命，而天才的宿命从来都是注定的。

羡慕天才？——天才往往羡慕凡人！

那为何还要羡慕天才？做回自己吧，这才是最真实的人生。