中国证监会下属的投资者保护局昨天再次发文，回应了涉及资本市场的七大方面问题。此次答问的重心围绕提振投资者对A股市场的信心，比如QFII今年8月份以来持续大幅增仓买入蓝筹股，其中10月这一个月中，QFII对沪深300成份股中沪市股票的净买入额是今年前7个月总额的40多倍。评：痛心，心痛。

 

上述是转载自李大霄微博的一段话，原文转载。

这是我前不久写的文章《市场的有效性》。

 

QFII进入的时点值得思考！它们买入的依据是什么？是否也是我文中提到的一些宏观信号？还是有其他考量？或许是巧合，或许也不是；它们买入的时点与我得出结论的时点非常接近。但当然，如此大体量的资金，它得出结论要买入，与其执行买入操作是两回事：为了顺利完成买入，很多时候，它们会动用舆论制造恐慌，并进行砸盘式买入。具体如何执行，要看对手盘的情况而定。

今日简单回顾了一下港股与A股。发现港股比A股好操作，也难操作：好操作，是因为港股往往能够把好好一个企业的股票给弄到净资产一半不到，或者至少给它搞到净资产附近，只要确认了企业没有问题，买入价非常实惠（而且它们通常会在很低的价位上徘徊很久，即一字横盘至少若干月）；难操作，是当个股一旦启动，期间伴随做空机制引发的瞬时做空盘，会导致个股量能变化极端无序，A股上已经很熟悉的做盘手惯用的伎俩在这种环境下根本无从分辨，而且价格起伏更加剧烈。我们A股似乎更加热衷于“V”型反转，似乎反转的慢一点，筹码都给别人抢光了——过往20年，很大程度上，确实可能是这样。

比较一下，学习一下，其实能获得很多宝贵的经验和知识，努力一下，这些都是智慧。

点到未止吧，上述都是有深度的内容。

近来，随着我的文章深度的不断提高，访问量也越来越低了，呵呵！不知道是市场低迷的原因，还是原本就会这样。也好，少点人知道也好。投资本就是一种游戏，把规则都暴露了，这些规则也就废了！所以，我也只能点到未止，不展开论述了。

但我相信，还是至少有那么一两位能看懂的。这就够了！