近日企业发行高收益债券（即次级债）成为了风风火火的一件事情。据报道，次级债发行规则已经完成并经证监会上报国务院，等待批复中。根据报道，将会逐级放开投资者准入，先是券商自营及理财产品，然后是私募、公募与散户。次级债发行暂时受惠京、沪、津、浙、苏、粤等六地的企业，将采用注册备案制。

规则的制定显然想先在经济发达地区启动试行，选择没有历史包袱的领域试水注册制，也算是为股市注册制当了白老鼠了。在经济发达地区试行，一方面也是为了能够吸收当地冗余的民间资金，分流过剩的资金减缓民间高利贷的压力。——但怎么看，都还是觉得离不了“头疼医头”的窠臼。目前资本市场一切问题的核心乃是“信用”的缺失，而信用的建立必须要有明确、透明而相对固定的规则与相应的违反规则的惩罚措施。

信用不立，核心问题不解决，一切都是换汤不换药！只是用不同的道具，收割着一茬又一茬的赌徒。

看来2012没有什么值得期望的东西了，收拾心情，期待来年吧。。。