周五操盘必读

（文中观点仅供交流学习，文章不推荐股票，不收取任何费用，风险自负！）

【市场回顾】大盘继续下挫

    周四大盘继续大幅下挫，最终大盘收于2887点，下跌38点，成交量较上一交易日有所增加。个股方面，个股普跌，两市仅3家涨停，跌停数却达到30家。板块方面，昨日所有板块全线飘绿，其中，跌幅较小的板块主要有金融、黄金概念、煤炭、陶瓷、飞机制造等；而跌幅居前的板块主要有船舶制造、西藏、水利、酒店旅游、钢铁、核电核能、家具、电器等。

【外围市场】周四美国继续收高

    周四美国商务部宣布，2011年第一季度GDP的环比年化增长率为1.8%(初值)。同时，美国劳工部宣布，在截至4月23日的一周中，首次申领失业救济人数为42.9万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为39.0万。此前一周的初请失业金人数为40.3万。

    另外，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，3月的二手房签约销售指数环比增长5.1%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增1.7%。2月的二手房签销指数环比增2.1%。经济数据令投资者感到振奋，周四美国股市继续收高，至此道指创下近2008年5月份以来收盘新高，纳指与标普500指数也都创下多年新高。截止收盘：

    道琼斯工业平均指数上涨72.58点，收于12763.54点，涨幅0.57%；

    纳斯达克综合指数上涨2.65点，收于2872.53点，涨幅0.09%；

    标准普尔500指数上涨4.82点，收于1360.48点，涨幅0.36%。

    亚太市场：

    日经指数上涨157.90点，收于9849.74点，涨幅1.63%；

    恒生指数下跌87.21点，收于23805.63点，跌幅0.37%；

    新加坡海峡时报上涨2.31点，收于3184.99点，涨幅0.07%。

【重点财经】银行间市场债券发行量、IMF、房地产开发贷款

    1、央行发布金融市场运行情况报告显示3月份，银行间市场债券发行量大幅增加，债券发行期限结构以中短期为主；货币市场交易量较上月有较大幅度增加，货币市场利率继续下行；现券交易量增加，银行间债券指数和交易所国债指数继续微幅上涨。

    简评：3月份货币市场利率下行，显示当时银行面资金充裕，4月17日央行再次提高准备金率也是对此的政策体现。而近一周以来，银行面资金紧张，一年期央票发行量骤减至30亿，显示央行在收紧方面更为谨慎。但是通胀居高不下，提准可能性只增不减。

    2、IMF在亚太区经济展望报告中预测，中国内地今明两年经济增长可分别达9.6%及9.5%，需求因素将继续推动中国内地的通胀，但影响有限而且不会长久，通胀将于今年下半年回落，其中核心通胀将于年中见顶，高位约在6-7%，而年底核心通胀回落。

    简评：IMF对增长的预测略低于我们，对通胀的趋势判断与我们判断基本一致，通胀年中见顶的主要还在于翘尾因素的影响，从当前价格运行来看，高位会在6%上下，应该不会达到7%之高。鉴于当前控通胀是关键所在，而IMF对年内通胀回落又信心十足，因此该消息对市场短期影响中性偏多。

    3、一季度，人民币房地产开发贷款新增1678亿元，余额同比增长17.0%，比上年末回落6.5 个百分点，其中，保障性住房开发贷款新增651亿元，比年初增长40.1%，高出同期房地产开发贷款比年初增速34.8个百分点。购房贷款新增3416亿元，余额同比增长23.2%，比上年末和上月末分别回落6.3和0.9个百分点。

    简评：除保障性住房开发贷款以外，商品房开发贷款和购房贷款余额增速有所回落。这种现象反映了政府的政策调控取向，即支持保障房建设的同时挤压商品房市场的资产泡沫。根据已公布的一季报来看，目前全行业净负债率约66%，与2008年全行业76%的净负债率情况相比尚有一定的空间，还不到开发商资金链最紧张的时候。

【操作策略】以观望为主

    尽管金融股再度护盘，早盘大盘盘中反弹，但个股的普遍大幅杀跌，创业板的大幅下挫，还是引发市场恐慌，导致2900点整数关口被轻易击破，下跌中成交量没有明显萎缩，表明市场杀跌动力依旧存在。

    目前，中小企业融资难，资金成本已成为制约实体经济增长，导致企业业绩回落的主要因素。既要防通胀，又要保增长，在紧缩政策一段时期内难以放松情况下，流动性向实体经济配置，将使资本市场将承受巨大的资金压力。

    昨日，期指总持仓创历史新高，这个数据出现预示大盘未来震荡与风险加大。在政策面与资金面没有出现拐点前，市场系统性机会难言呈现，上市公司业绩增速回落、现金流紧张等问题导致的非系统性风险还会进一步释放。

    在市场结构性调整没有结束前，即便大盘超跌反弹，趋势性难以改变。短线大盘将考验2850点附近支撑力度，而2914点上方则压力较大。今天是五一小长假前最后一个交易日，弱势假日效应将使大盘难走强，弱势窄幅整理是大概率事件。操作上，以观望为主，耐心等待假日消息面明朗。

【重要提示】重点转向微博及微群

    本博已于2011年2月23日作出调整，将每日的博文数量缩减为1篇，将重点转向新浪微博及微群，我将在微群内进行实时的盘面解读。欢迎加入微群“高抛低吸”（群号169202），参与交流。我将在这里解答各位股友的相关个股问题以及其他的相关问题，当然，这里也有牛股推荐。欢迎加入微群“高抛低吸”http://q.t.sina.com.cn/169202