布局下跌后的翻番机会（三）

 ——核电投资的“春天”

    “十一五”即将结束，关系到未来五年发展的“十二五”规划将陆续出台。随着目前新兴产业已经炒得热火朝天，但许多规划仍然停留在概念阶段。从目前的真正投入来看，新能源产业已经开始步入实质阶段。从相关人士获悉，新能源当中又数核能发展速度最快。从目前已经投产的1000万千瓦到2020年的8600万千瓦，规模一下翻了8倍多！预估需要投入资金9400亿元。

    从目前遍地开花的核电站建设来看，我国核电已经步入了建设高潮期。中广核一位高层曾表示，新政策对核电的明确支持，核电已进入盛夏了！在“十二五”规划中，新的核电规划对《核电中长期发展规划（2005-2020）》进行大幅调整。根据规划，到2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规模将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%左右，在建规模在4000万千瓦。从目前已近投产的1000万千瓦提到8600万千瓦，一下翻了8倍多。显然，国家在发展核电的态度上已经从“积极发展”转变到“尽可能发展”。在诸多的新能源当中，最看好的是核电，因为从核电在其原材料来源，运输以及稳定的回报，高效的效益性等特点来看，其具有明显的性价优势，而且在可持续性，环境方面都有非常优势。目前已经确立了核电的地位，是目前可行的、对煤炭资源最有替代能力的能源。

    鉴于核电的优势，加上其能带动巨大的投资、创造大量的工作岗位以及带来不菲的税收，超过16个省市自治区都向发改委报了核电项目，希望在“十二五”规划期间开工建设核电站，因此形成了巨大的选址储备。地方提出公布的核电规划数目十分庞大。（见下表1、2）

表1：中国规划中项目一览（单位：万千瓦）

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数据来源：安信证券研究中心

表2：提议核电项目一览

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数据来源：安信证券研究中心

    正是基于上述特点，国家在发展核电态度上已经从“积极发展”转变到“尽可能发展”。将核电、太阳能发电、风电进行横向比较。核电产业的规模最大，产业链收益将最为明显。相对于2008年以前二十几年才建设11个核电站，我国核电站建设已经进入了加速成长周期。

    由于核电相对其他行业，在技术、资金和行业资质等方面的门槛很高。整个核电产业链比较长，但是由于其门槛比较高，能够参与其中的企业并不多，特别是加工制造难度较高、占比很大的核电主设施目前国内仅限于少数几家企业，这里将长线看好经营核电核心设备制造的上市公司。

    虽然核电行业具有严格的准入门槛，但是任何一个产业的发展必然会带动上下游关联产业的发展。从我国核电建设的规模来看，大亚湾核电站、岭澳核电站一期已在运行中，同时、岭澳核电站二期2号机组、辽宁红沿河核电站一期等核电机组已获国家核准建设，未来核电建设力度将会进一步加大。目前我国核电设备市场国有化供应比例非常高高，几乎达到85%以上。2009年2月至今一年多的时间里，我国取得了多项核能、核电技术的突破性进展，例如，2010年7月中国实验快堆（CEFR）达到首次临界，这是中国核电领域的重大自主创新成果，意味着中国第四代行进核能系统技术实现了重大突破。因此，“十二五”规划的出台，不仅核电企业春分满面，连带上下游企业均受益匪浅。

    （仅供参考，风险自担！）

GZ：红钻提示

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