上周五市场跌但起伏，先冲高回落，然后再度上攻。最终大盘上涨23点，收于2888点。板块方面，各板块全线飘红，其中科技股引领市场。上周五市场的量价齐升，尾盘一个小时的成交量甚至放大到超过开盘一小时的成交量，与此相伴的是指数的快速反弹，以及个股的进一步活跃，这表明已经有部分资金开始介入，这对后市有利。

    但是技术面的良好预期与周末的消息面形成鲜明的反差。第一，时隔9个交易日央行再次上调存款准备金率0.5个百分点，频率如此之快，这基本史无前例，彰显国家收紧流动性来防止通胀恶化的决心；第二，国务院出台16项措施稳定物价，其中再次提到“行政手段”的字眼，这也将对市场造成影响。

    目前来看，在通货膨胀愈演愈烈和热钱大举流入的的情况下，后续货币政策可能还会再出重拳，年内再度加息预期不减反增，周期性行业不可避免受到冲击，但在调控中加快经济转型、大力扶持新兴产业也将加快步伐。

    因而，在一段时期内，市场系统性机会不大，调整压力依旧，而个股的非系统性机会与风险则并存。操作上，继续防御为主，回避受政策影响较大的股票和高估值概念股，逢低关注医药、环保和央企重组预期股，控制好仓位。

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