股票有别于消费类商品，是不可消费但可保值、增值或贬值的金融商品。其内在价值由企业本身的未来自由现金流经贴现产生；外在价值即价格，则主要由供求关系决定。一般情况下，股票如果供不应求，则量增价涨，若供过于求，则量价齐跌。在不同的行情中，量价关系也表现出一些不同的特点：

（1）       震荡市行情中的量价关系

震荡市中，交易量与价格（指数）基本上同步运行，即量增价涨，量跌价跌，地量地价，天量天价；

（2）       牛市行情中的量价关系

大牛市行情中，市场交易量与大盘指数的关系一般可分为两段。第一段为牛市上半场，交易量与指数同步上涨，上半场结束时会出现本次牛市的天量，但并不一定伴随天价，而是出现大幅震荡。随后市场再次反弹，并在日线级别反复震荡，形成旗形或箱体。随后可能出现两种走势，一是跌破前期低点水平支撑继续下跌，有效跌破旗形或箱体下沿后牛市结束；另一种是指数在获支撑后反弹并突破箱体上沿，进入牛市下半场。

牛市下半场指数继续攀升，但成交量持续下跌，就是所谓的量价顶背离。这时股市已是强弩之末，反弹不可持续，牛顶即将出现，要做好逃顶准备。当然，也有量价不背离牛市便见顶的情况。2015年6月，A股市场就在没有量价背离出现中牛市见顶，这主要是因为这次牛市是高杠杆撬动的，牛市在杠杆率不断升很高的过程中见顶后便急速回落，不给主力资金缓慢撤离的机会。

当牛市中场（也可能是牛市结束）信号出现，在指数大幅调整（单周跌20%左右）前，应在5日均线跌破20日均线或在回撤超过回撤带及重要位置破型时，将进攻转为防守，进行三分之一以上的强制减仓，即便主观判断调整为牛市中继也应如此。如证明减仓是错的，可将减仓看做为下半场腾出换股空间。牛市下的交易量即便无周线级别的背离，日线级别量能也是可能背离的，如下图所示：

​这说明，牛市后段日线级别量能的变化非常重要。当日线级别出现量价背离时，后面的上涨已是下半场。长牛用5周均线判断量能变化，中牛用5日均线判断量能变化。5日均量与指数出现背离是逃中牛顶信号。

（1）       熊市行情中的量价关系

在熊市结束前相当长的时间里，量价关系是也同步的。但在熊市或震荡市即将进入下一轮牛市前，有时会出现温和而缓慢不明显的底背离！底背离意味熊市或震荡市将结束，牛市将开启，如图所示：

​这是2014—2015年大牛开始前的沪综指周K线图。当长期背离的5周均量线上轨被强势突破时，指数下降趋势线也被强势突破，牛市随之到来。

量价顶背离或底背离是否出现，是重要的市场形态判断指标，重视量价分析可事半功倍。

（1）       其他背离

在量价出现顶背离或底背离时，通常也伴随MACD等趋势性技术指标与价格的背离。如：2015年11月中至2015年12月底，沪综指与成交量顶背离，并伴随MACD中DIF连线顶背离，这种背离的结果，就是2016年初的连续大幅下跌，如下图所示：

​一旦市场现量价顶背离，甚至同时出现MACD顶背离，则应果断清仓套现了结。同理，若市场出现量价底背离，就是说价跌的同时量增，或同时出现MACD底背离，并配合形态突破，则市场行情可能发生变化，应果断建、加仓。

此外，还应通过对成交量变化趋势观察分析理解主力意图，跟随其脚步，并观察主力意图与政府管理层意图间的矛盾，是否大到足以令市场违背逻辑而行。追随主力而行的前提，是主力意图与管理层意志一致。

主力资金规模超过市值的12%。当主力合力意图做多时，市值的10%足以推动市场上行，此时成交量会明显放大。在重大压力位和支撑位，对主力合力的后续意图分析极必要且重要。但仅以定性方式确定主力意图仍不够，还需配合定量分析。一旦判断主力上攻意图，要沉住气，只要指数不处重要压力位，就要紧抓筹码（无论满仓、中仓或轻仓）不放。在判断主力撤退意图或无心恋战后，需有极大决断力清仓套现获利回吐。一旦清仓下车绝不轻易在中途上车，而耐心等待见底后下一支撑位放量反弹确认，或真正反转突破，再重新建仓。

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