此前我们讨论了A股市场四种行情，并指出每种行情都应有一套与之对应的操作策略。这次我们先介绍在持续下跌行情中的交易策略——空仓策略。

首先要说明，对大的机构投资者或大基金来说，它们是不可能空仓的。假设大家都空仓，那么股市也就彻底崩盘，不复存在了。大机构对大跌的应对通常是通过对冲策略进行的，既可通过在不同市场、不同类型的产品做配置进行对冲，也可通过做空股指期货进行对冲。

然而，对A股市场中大多数中小投资者来讲，多不具备股指期货的操作门槛要求或操作技能，所以对中小投资者来说，在一个长期持续（3个月左右或以上）的下跌行情中，最佳策略就是空仓。空仓的资金，可用于定期储蓄、理财，有条件的话也可进行适当融券卖出操作。但要注意，融券也是有成本的，目前A股市场上融券成本在每年8%左右，只有在我们确信一年的融券收益可以覆盖8%时，融券才值得做。所以对中小投资者来说，持续下跌行情中的最佳交易策略就是——空仓。

一个持续下跌行情，并非从开始就能看出来，所以空仓行动不可能是一次性的果断行动，而是一个自然清仓的过程。清仓前的整体仓位，通常应该已经比较轻了，比如说三分之一（关于仓位控制策略，我们将在后面详细讨论）。在确认市场回调时，我们首先应尽快将获利个股及时止盈，将利润落袋，并且千万不要急于建新仓。

对剩下尚未获利个股，我们按一定止损规则分步清仓。具体是，先设立两道强制止损线：

1、  画出从近期高点（例图中的A点）回撤7%的回撤线（例图中水平线的L2）；

2、  画出日K线形态上的重大支撑线（例图中的上升趋势线L1）。

​对稳健型投资者来说，建议当股价跌破C点即重要支撑位后尽快止损；对进取型投资者来说，最后止损底线，则是当股价从近期高点（例图中的A点）回撤7%后达到水平线B点价位。两条止损线为我们确立了止损的量化范围。有时，B点位置高于C点，但划定止损带的道理是一样的（7%回撤底线是英策在电脑模拟中计算出来的最优回撤百分比）。

只要是持续下跌的行情，这样操作下来仓位自然就趋于零了。这是指个股持续下跌的情况。大盘持续下跌过程中剩余个股如有反弹，则反弹就也是出货的良机，应果断清仓。实战中，万一我们拿到了强势股，持续逆势向上，当然可不清仓。

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