股指上行有压力，震荡调整概率大，注意控制仓位（12.09）_爱乐者佟辛

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股指上行有压力，震荡调整概率大，注意控制仓位（12.09）

(2016-12-09 09:47:20)

分类：操作策略

综合结论

下周为美加息窗口，市场情绪谨慎。当前无论政策面、消息面还是国际动态，短期利空因素多于利好。在举牌概念降温、主流热点陷调整、市场中坚力量丧失背景下，股指上行存一定压力，震荡调整概率大。鉴于下周一两融标折算率将调整，静态市盈率在300倍以上或亏损个股将不能折算为两融保证金，持有者会有调仓动作，短线宜回避绩差股。操作仍上建议轻指数、重个股、控仓位。

市场综合判断

	结论	方向
长期方向判断	震荡	中性
中期格局判断	回调走势基本确认	负面
短期（5日内）多空判断	窄幅震荡	中性
中线策略	轻指数、重个股、控仓位

周五大幅波动情况下操作预案

目前仓位	轻仓
	沪指补缺口并重上3250平台	沪指放量长阳，创业板指放量反弹	跌破3200平台支撑，中小创同跌	沪指放量跌破3175
形势判断	止跌企稳	跌势逆转	中线调整进一步确认	中线级别结构性调整完全确认
操作建议	调仓换股空仓位	跟随主力动向加仓	破位破型个股清、减仓	严控仓位，待次日报复性反弹减

一、 市场预判要点：

1、两市融资余额结束两连升

至12月8日，上交所融资余额报5541.09亿元，较前一交易日增加5.89亿元；深交所融资余额报4116.90亿元，较前一交易日减少8.75亿元；两市合计9649.24亿元，减少2.86亿元。

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2、周四沪股通净流入6.46亿，港股通（沪）净流出17.50亿；深股通净流入17.08亿，港股通（深）净流入4.12亿，沪股通表现如图所示：

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3、一家入选养老金投资机构透露，基本养老保险基金投资管理合同有望年底前签定，入市最快明年。养老金投资管理是一项长远工作，不会一步到位，资金入市安排会有相应规划，分期分批入市。

4、 11月来大宗商品价格整体上涨，超乎市场预期。业内人士表示，在“商品牛”带动下，即将公布的11月PPI同比增速将回升到2%左右。大宗商品涨势预计在震荡中延续至明年二季度，PPI将步入持续回升通道，明年2月PPI同比增速将达高点，下半年趋于回落，全年料呈前高后低走势。

5、 机构预测：11月CPI同比涨2.2%。统计局将公布11月CPI，10家机构预测值汇总显示11月CPI涨幅平均预测值2.2%，交行首席经济学家连平认为11月食品价格环比在-0.3%到0%之间，走势趋平稳，同比涨幅在3.4%到3.7%。石油价格走稳，工业出厂产品价格回升，非食品价格环比或微升，同比涨幅在1.7%到2%。

6、机构预测：11月新增信贷6920亿，统计局将公布11月新增信贷，10家机构预测值进行汇总显示11月新增信贷平均预测值6920亿。宏信证券认为，受房地产新政滞后效应及前期房产销售手续办理影响，预计11月居民中长期贷款仍能维持高位，叠加季节性因素对11月贷款形成支撑，11月新增信贷预计7000亿。

7、海关统计，11月我国进出口总值2.35万亿元，增长8.9%。其中出口1.32万亿，增5.9%；进口1.03万亿，增13%；贸易顺差2981.1亿，收窄12.9%。方正宏观任泽平、宋双杰认为，11月进出口增速大幅超市场预期，外需回暖、汇率调整和低基数支撑出口好转，对主要贸易国家出口大幅回升。贸易顺差下降，国内经济“软着陆”，衰退式顺差受挤，央行锁短放长去杠杆，通胀预期升温，资金偏紧。

8、 海关总署：明年初外贸出口压力望减轻，11月中国外贸出口先导指数36.9，较上月升1.3，表明明年初外贸出口压力望减轻。数据显示，当月我国出口经理人指数升0.8至40；新增出口订单指数、经理人信心指数分别升1.8和0.7至41.3和45.5，企业综合成本指数回落1.9至25.5。

9、 “十三五”将开征环保税，专家建议提高税率。国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》提出开征环保税，全面推进资源税改革，将资源税扩展到占用各种自然生态空间范畴，表明“十三五”将开征环保税。目前《环境保护税法（草案）》已进行一读，立法原则是“税负平移”，从排污费“平移”到环保税，征收对象与现行排污费一致，征收对象为大气污染物、水污染物、固体废物、噪声。

10、 第十二届中国证券市场年会12月9日将在京召开，年会由证券日报主办，以“创新引领增长，改革激活市场”为主题，监管部门领导、经济学家、金融机构高管、上市公司负责人等26人将发表演讲互动，300名代表与会。

11、 已有商业银行表外理财被纳入宏观审慎评估体系评分定档。某商业银行近期收到央行三季度宏观审慎评估体系(MPA)反馈显示，央行已将其表外理财纳入该评估体系，并据此对该行予以评分定档。有消息称央行仍未下达有关将表外理财纳入评估体系正式文件，也没公布计分规则。

12、央行周四进行500亿7天、100亿14天和100亿28天期逆回购，同日有1450亿逆回购到期，净回笼750亿。周四早上Shibor多上行，2周期限以上资金价格上涨，跨年资金需求大，但短期利率延续下跌趋势，隔夜和7天Shibor利率分别下跌0.12个基点和0.02个基点，分别报2.2908%和2.4908%。

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13、特朗普提出刺激经济、调降企业税与放宽监管计划令投资者鼓舞，亚太股市周四全线上涨，日经225指涨1.45%，韩综指涨1.97%，台湾加权指涨1.21%，澳指涨1.15%，恒生涨0.27%，国企指涨0.68%，新富时A50指涨0.18%。

14、昨夜美股收高，创历史新高，道指上涨0.33%，纳指上涨0.44%，标普上涨0.22%，欧洲主要国家股市收高。纽约原油期货上涨1.07美元，涨幅为2.2%，收于每桶50.48美元；纽约黄金期货下跌5.1美元，跌幅为0.4%，收于每盎司1172.4美元。日本宣布不承认中国市场经济地位，将维持“反倾销税”；美航天局将于2018年在深空演示X射线通信技术。