​综合结论

市场热点轮动快，可持续性难把握，存量博弈特征明显，对行情高度不乐观。沪指逼近4月高点及7月底跳水高点，强大压制下无量反弹，仍宜轻仓风控待机。

市场综合判断

​ 周四极端情况下操作预案

​一、   市场预判要点：

1、   两市融资余额两连升，增29.8亿

至8月9日上交所融资余额4790.47亿，较前交易日增12.27亿；深交所融资余额3850.34亿，增17.53亿；两市合计8640.81亿，增29.8亿。从沪综指与融资余额对比图看，尚不足以判断沪指筑底回升。

​2、   周三沪股通净流入13.16亿，港股通净流入9.83亿。从以下沪股通累计流入余额与沪综指比较图看，外资仍在增加对A股的投入。

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​3、   险企上半年利润跳水，偿付能力下滑。已披露偿付能力数据的62家寿险公司中44家综合偿付能力下滑，部分偿付能力充足率继续为负或临近100%监管红线。保监会对中融人寿和新光海航“黄牌警告”，责令停止开展新业务、暂停增设分支机构，及时提出改善偿付能力方案。

4、   上半年证券行业净利润同比降六成。多家券商中报显示，经纪业务是拖累券商业绩主因，投行和资管成业绩增长点，自营不确定性高是券商业绩分化主因。

5、   证监会要求机构自查资管业务，多地证监局向辖内证券、基金及期货公司下发通知，要求开展私募自查整改，重点针对“保本”类和结构化资管计划，可看作监管落实新“八条底线”后续督导。新“八条底线”是指7月18日起实施的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，在多方面提高监管要求。

6、   7月港股通资金大举净流入，险资公募大买高分红价值股。7月港股通净流入额近百亿港元，这一流入趋势有望持续。与往年流入资金来自散户和私募不同，本次流入港股资金相当部分来自内地险资和公募基金，买入对象是高分红价值股。

7、   地产商资金链收紧，部分银行开发贷周期缩短一半。在全国范围内，对房地产企业政策逐步收紧，兴业、工商等银行已将房企开发贷周期由2年改为一年甚至半年。分析认为此次缩短房地产开发贷款周期旨在规避楼市金融风险，缩短开发商资金周转率，令其资金链趋紧，在拿地时量入为出。

二、   主力资金流入流出

周三沪市流出18.49亿，创业板流出11.16亿，主力资金小幅流出。行业板块中有色、银行、煤炭、建筑材料和贸易流入居前；光学电子、房地产、计算机、电气设备和化学制品流出居前；66个行业板块中16个大单净流入，50个净流出，流入流出比0.32，主力资金大面积流出板块。个股方面，2671只交易个股中946只大单净流入，1725只净流出，流入流出比0.55，市场人气低迷。下图为大单净额5日统计净流入和净流出行业板块：

​三、   期指概况

​ 瑞达期货：近两日成交量稳步回升，市场逐步转强及前期恐慌情绪有所释放，一定程度拉动人气，但3030点附近抛压需提防。KDJ上移达到超买区间，MACD绿柱收窄，短期小幅回调概率仍大，上下震荡拉锯行情是主基调。

四、   技术分析

1、周三沪指低开后窄幅震荡，市场热点轮动速度快，权重股护盘，黄金、次新股板块卷土重来，沪指报收3018.75点，跌0.23%，两市全天成交4685.00亿，较上个交易日增51.84亿。形态看股指连续反弹后小幅整理，3000点有支撑，但短期若不放量，突破前高3050难度大，预计短期窄幅震荡偏弱概率大。

 2、创业板指周三同样现回调，报收2137.0点，跌0.81%，成交量略萎缩，股指遇60日线压制回调，短期在2150点震荡区间震荡。

3、近三个月涨跌停家数统计与沪综指比较图如下：

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