市场短期释放了对监管高压的恐慌情绪，走出缩量反弹格局，但上行空间仍与资金入场意愿挂钩，连续低迷多日后转强有望拉动人气，但量能未明显放大显示投资情绪依旧谨慎，低量状态下反弹逼近前高压力变大，易遭空方打压。市场上行走势进一步确认前，不宜冒进，仍需控制仓位。热点轮动机会把握较难情况下，仍以“高增长+题材”为据寻找抗跌性强走牛个股待机。

市场综合判断

周三极端情况下操作预案

一、       市场预判要点：

1、      两市融资余额实现两连升 周二再增近30亿元

    至8月9日上交所融资余额报4790.47亿元，较前一交易日增加12.27亿元；深交所融资余额报3850.34亿元，增加17.53亿元；两市合计8640.81亿元，增加29.8亿元。

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2、      周二沪股通净流入16.02亿，港股通净流入4.58亿。从以下沪股通累计流入余额与沪综指比较图看，外资未改变增加A股投入的趋势。

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3、      统计局：7月CPI和PPI环比均涨0.2%，保持了3月来环比价格为正的总态势。强降雨对部分地区鲜菜价格影响较大，暑期因素导致部分服务价格季节性上涨，部分鲜活食品价格回落。申银万国宏观分析师李慧勇表示，目前情况看前期生鲜食品蔬菜猪肉价格涨幅趋缓，CPI通胀压力降低，由于全球大宗商品价格带动及国内供给侧改革推动，PPI跌幅继续收窄，通缩压力缓解。

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4、      7月CPI显示物价指数环比涨幅回落，一致预期通胀压力缓解。招商银行高级分析师刘东亮认为，8月CPI大概率降至1.6-1.7%低位，3季度是年内通胀低点。考虑到下半年财政政策力度有限，经济增长动力持续弱化，将带来货币政策放松窗口，近期一次降准概率上升。

5、      恒大千亿现金流备战抢筹万科，20家银行授信支撑，资金流动性极宽裕。至去年底，恒大从20家银行取授信总额2736亿，未动用授信额1545亿。虽巨额银行授信不能进入股市，但其对恒大主业支撑可助其在任一场并购中无后顾之忧。

6、      央行超千亿逆回购呵护流动性。央行8日开展1250亿7天逆回购，较前交易日900亿增350亿，中标利率2.25%。鉴于同日有1200亿逆回购到期，故周一实现小幅净投放50亿。业内人士表示，由于上周市场接连净回笼和周一巨量逆回购到期，央行及时调整逆回购力度呵护资金面非常必要。

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7、      “去通道”化监管新规频出，子公司规模首超10万亿。4年内基金子公司业务狂飙，资产规模首超10万亿，成部分基金公司实现“弯道超越”利器。然而，随着监管收紧，这项在制度套利空间下快速发展起来的“非主流”业务已行至拐点。业内认为，在监管新规频出下，基金公司未来竞争将回归本源，更加重视投研核心能力建设，回到资管行业“主赛道”上来。

8、      重庆三分之二国企将发展成混合所有制企业，宜上市资产全部上市，重庆市国资委副主任林军表示。

9、      任泽平：CPI回落利多债市，PPI回升利多商品和周期股。方正首席经济学家在点评7月CPI、PPI和进出口数据时认为，经济不景气中PPI向CPI的传导机制不顺畅，六月来基于“经济通胀下行”判断，看多国债，维持经济短期W型中期L型、通胀见顶回落、股市结构性机会、推荐消费、周期股和供给侧改革主题判断。

10、  9日外管局称二季度境内金融机构对境外直接投资净流出58.05亿美元，境外投资者对境内金融机构直接投资净流入2.80亿美元。

11、  钢铁业资产负债率达70%，僵尸钢企不愿“债转股”，银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》征求意见，支持AMC和地方AMC按市场化法治化原则开展债转股，债转股对象表述是：“钢铁煤炭骨干企业”。

12、  新三板企业定增资金监管升级，投资股票明令禁止。明确新三板挂牌公司募集资金只用于主营业务及相关领域，除金融企业外，挂牌企业募资不得用于股票及衍生品和可转换公司债。

13、  前7月铁路运量降一成，跌幅扩大。前7月全国铁路货物发送量完成17.84亿吨，较去年同期减1.96亿吨，同比减10%(前6月同比减少7.41%)。接近中铁总人士表示，当前煤炭运量占铁路货运量6成以上，居运输货物之首，煤炭市场低迷严重影响铁路货运量。

14、  上周（8月1日至5日）新增投资者30.45万，环比降6%，参与交易投资者1469.02万，持仓投资者5095.2万。交易活跃度和空仓比与沪综指比较图如下：

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15、  投保基金数据显示，上周证券交易结算资金银证转账转入额4420亿，转出额4211亿元，证券保证金净流入209亿。

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16、  亚太周二多涨，日经指数收涨0.69%，韩国综指涨0.70%，台湾加权指涨0.05%，澳洲指涨0.20%，恒生跌0.13%，国企指涨0.27%，新加坡富时A50指涨0.69%。

17、  昨夜美股收高，道指上涨0.02%，纳指上涨0.24%，标普上涨0.04%，欧洲主要国家股市收高。纽约原油期货下跌25美分，跌幅为0.6%，收于每桶42.77美元；纽约黄金期货上涨5.4美元，涨幅为0.4%，收于每盎司1346.7美元。

二、       主力资金流入流出

周二沪市流入13.95亿，创业板流入8.49亿，主力资金小幅流入。行业板块中建筑装饰、光学电子、银行、燃气水务和电气设备流入居前；有色、计算机、军工、贸易和房地产流出居前；66个行业板块中19个大单净流入，47个净流出，流入流出比0.40，主力资金大面积流出板块；个股方面，2667只交易个股中1299只大单净流入，1368只净流出，流入流出比0.95，个股资金流向相对均衡。下图为大单净额5日统计净流入和净流出行业板块：

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三、       期指概况

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中信期货投资刘宾：从信息面看市场更多是围绕改革路线驱动，缺乏基本面支撑，从期指数据看，IC作为风向标，从总持仓和升贴水看均表现趋好一面，对于大盘延续反弹有利。

四、      

四、       技术分析

1、周二沪指震荡攀升，站稳3000点。水务、公共交通等二线蓝筹接棒推动指数上行，报收3025.68点，涨0.71%。两市全天成交4633.17亿，较上交易日增490.46亿。形态看股指探底回升后连续反攻，当下已经收复多条短期压力线，成交量小幅释放，后市若成交量能持续跟进，则震荡上行概率较大。

2、创业板指周二继续反弹走势，报收2154.51点，涨1.12%，成交量温和放大，股指站上2150点，短期面临60日线的压制。

3、近一个月涨跌停家数统计与沪综指比较图如下：

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4、英策“高增长+题材”指数：根据英策“高增长+题材”股票池编制的“高增长+题材”指数近期（截止8月8日）K线走势图如下：

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技术看，该指数缩量下滑，量能萎缩，目前在60日均线有技术支撑。