市场综合判断

周五极端情况下操作预案

一、   市场预判要点：

1、   A股两融余额连续三日增长,突破8850亿,创三个月新高

7月20日沪深两市融资融券余额8853.76亿，较上日8842.92亿增10.84亿。

2、   周四沪股通净流入7.57亿，港股通净流入4.19亿。

3、   人民币鏖战6.7元关键点，不排除央行托底。市场人士指出，人民币汇率贬值存底线，内生于经济调整及资本回报下降的贬值压力虽难言完全释放，但无序汇率贬值非货币当局乐见。人民币缓步渐进贬值可能更大，走走停停或成常态。

4、   彭博引知情人士称，神华寻求与中广核并购，若成功将创建资产规模2040亿美元公用事业行业巨头，但尚未得到批准。神华集团发言人表示没官方消息。

5、   东北特钢债转股，投资人要求破产清算。东北特钢“15东特钢CP001、CP002、CP003”三期债券持有人会议20日举行，会议材料显示，投资人抛出六大议题，“暂停融资”成焦点，投资人还提议增加“不进行债转股”等议案。一位银行人士称“诉求是东北特钢破产。”

6、   首批基金二季报出炉，白酒是上半年表现最好行业，156只基金持有茅台。从排名前列绩优基金情况看，基金经理普遍预期后市大概率维持震荡，投资策略上较多关注有益于通胀预期个股及新兴成长股，三季度重点关注消费股和成长股。

7、   证监会成立小组处理宝万事件：针对万科19日举报信，证监会高度重视，20日紧急开会，讨论法律认定和对策，专门成立处理宝万事件小组，包括办公厅、市场部、法律部、会计部、基金业协会等部门。

8、   7月21日，期货市场黑色系商品受现货市场带动再度领涨，市场涨停潮重现，铁矿、热卷、硅锰三大商品主力合约均涨停，除贵金属和部分农产品外，基本全部翻红。消息面上，沙钢发布通知将螺纹钢、普线、盘螺价格上调30元/吨，对此业内人士认为，沙钢逆势上调出厂价，点燃做多热情，黑色系商品借势上扬。

9、   央行发布上半年金融机构贷款投向统计报告，6月末金融机构人民币各项贷款余额101.49万亿，同比增14.3%，增速比上季末低0.4个百分点；增加额7.53万亿，同比多增9670亿。贷款投向特点：企业贷款增速回落，小微企业贷款增长加快，工业和服务业中长期贷款增长企稳，农业贷款增速回升，房地产贷款增长加快，个人购房贷款增长较快，住户消费性贷款增长较快，经营性贷款增速回落。

10、 涨停家数统计图如下：

11、 年初至今每周证券保证金走势图与沪综指比较如下：

由图看出，尽管沪综指前期周线级别有所反弹，保证金持续降低。

12、 每周交易活跃度与沪综指比较：

从“有交易持仓投资者”占“持仓投资者总数”比例（绿线，类似交易活跃度指标）与沪综指的比较可看出，近期投资者活跃度有所上升，近两周企稳。

二、主力资金意图分析

周四沪市流入6.53亿，创业板流出35.92亿，主力资金小幅流出。板块方面，通信设备、钢铁、视听器材、公路铁路运输流入居前；有色、化工、光学光电子、同用备和电气设备流出居前；66个行业板块种16个大单净流入，50个大单净流出，流入流出比0.32，主力资金大面积流出板块；2619只交易个股中965只大单净流入，1654只大单净流出，流入流出比0.58，资金出逃个股。

三、  

三、   技术分析

1、周四沪指冲高回落，结束五连阴，板块轮动速度快，次新股集体重挫，短期市场仍缺向上突破合力，收3039.01点，涨0.37%，两市全天成交5568.69亿，较上交易日增515.34亿。形态看股市连续缩量回调后小幅放量上行并收复10日线，但股指依然在3100点压力点下方运行，未对整体趋势形成扭转。

2、创业板指同样冲高回落收十字星，报收2265.13点，跌0.15%，成交量略放大，股指走势弱，虽勉强守住5日线，震荡偏弱格局未变。

四、  综合结论

基本面与资金面仍不配合情况下，沪指快速冲过3100点难度大，短暂回升不能掩饰压力存在，方向明了前仍以轻仓配置强势股及牛股待机为上。