上周三天大盘继续弱势，但护盘资金使得大盘盘中杀跌状态得到缓解。不过，市场却进入了跷跷板效应，创业板指、中小板指走势则更为低迷。

从盘面看，国家队接连出手护盘权重股。保险、银行、石油、券商等接连上涨，使得指数抗跌明显；跌幅居前的是国防军工、仪器仪表、交运设备服务等。

消息面上，美国劳工部(DOL)周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，远低于市场预期的增加22.0万人，同时8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位。市场预计美联储在9月16—17日展开的货币政策会议再加息的可能性减小；国务院总理指出，人民币汇率没有持续贬值的基础，现在已经出现起稳回升的迹象，估计在近期将会保持窄幅震荡平稳运行的态势；中金所采取包括调高交易保证金、提高手续费、调低日内开仓量限制标准等一系列严格管控措施，在此严厉的监管措施下，空头再想在股指期货上做空已经无能为力；周小川表示目前股市调整已大致到位人民币汇率已趋于稳定。他同时强调，尽管金融市场出现了一些波动，中国政府深化改革的决心并未改变，仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。

技术面上，本周市场连连震荡，周一周二持续震荡探底回升，收出十字星。在国家队出手护盘之下，大盘收出三根红K线，但重心下移。股指再次回到5日均线下方，跌破3200点，短线继续弱势震荡态势。创业板方面，股指同样弱势，勉强守住1800点，短线关注能否突破5日线。

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总体而言，大盘已较前期最高点下跌近40%的空间。与此同时，沪深两市的两融业务余额也大幅下降至万亿整数关口附近。由此可见，市场的估值风险也已经得到较好地释放。或许，在3000点一带的重要区域，大盘继续杀跌的概率较小，但大幅反转的可能性也几乎没有，短期或将继续震荡走势。操作上，建议投资者继续观望为主，中期可以关注低估值蓝筹古。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。