上周两市大盘继续缩量震荡走势，从盘面来看，上海主板市场由于有色、煤炭等一批二线蓝筹的强势上涨显得相对抗跌，基本在2000-2030点区域盘整，而创业板指数却一度跌破年线的支撑，个股更是出现大幅杀跌走势。整体来看，目前市场风格在逐步切换，一些周期性及一季度业绩增长明显的板块成为两市资金的新宠，指数的下跌并不能掩盖个股的活跃。

从基本面来看，“新国九条”的发布有望对后市产生较大影响。《意见》全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图，明确提出到２０２０年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

从技术面来分析，沪指目前走势明显强于创业板和深成指，上周更是多次下探至2000点附近之后快速拉起，这说明2000点附近有明显的承接资金，而经过连续两周对2000点的夯实，也再次坚定了这个点位是一个相对底部；而5日均线正逼近上升趋势线，后市有望获得支撑，并展开新一轮反弹。

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从创业板指数看，上周经过弱势反抽之后便持续回落，周五收盘险守于年线附近，可见场内做空动能较强。

从板块投资角度看，目前市场风格已经开始转变，去年涨幅较大的传媒游戏、信息网络等个股出现明显资金出逃迹象，因此短期仍难以出现趋势性扭转，不建议投资者盲目博反弹。相反，有色煤炭这两大周期性板块领涨两市，成为资金的避风港，而化工板块更是由于一季度业绩表现抢眼受到资金的追捧。同时，投资者可在本周密切关注券商股的走势。

总体来看，沪指在2000点位置是一个相对抗跌的底部，投资者应坚定信心，不必再盲目恐慌杀跌。 

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英策咨询研究部

2014-5-11