上周两市股指经过小幅反抽之后继续快速杀跌，沪指创下本轮下跌新低2042点。从盘面看，由于受到外围市场的影响，有色、煤炭这两大资源类板块成为上周指数下跌的主要做空力量，而同时，前期表现强势的创业板和中小板个股也开始出现补跌走势，严重打击了市场人气。

从基本面看，美联储释放退出量化宽松信号引起全球金融市场动荡，尤其是热钱流出对中国在内的新兴市场形成较大压力，给本已吃紧的流动性雪上加霜。国内方面，6月汇丰PMI初值为48.8，创8个月新低，显示制造业仍面临外需恶化、内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。另外，近期不断有IPO重启的传闻笼罩在市场上空，对投资者信心造成一定冲击。

从技术面角度看，上周初由于反抽成交量不足，沪综指未能回补前期跳空缺口，这也是导致后半周股指快速杀跌的重要原因。目前沪指5日均线已触及通道下轨，同时水平方向还存在一条支撑线，本周初股指可能会出现一次技术性反弹走势，而2100点将是这次反弹的重要压力位。

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从板块角度来分析，有色、煤炭为主导的资源品种快速下跌主要还是受到国内外市场环境影响，在目前经济形势未有明显改观的情况下，周期类板块仍会继续处于弱势。而强势板块上周也开始分化，本周要小心这些强势股的补跌，但一旦行情企稳，资金还是会首先选择强势板块进行炒作。

总体来看，本周初股指超跌技术反弹会随时出现，但我们还是判断这是下跌过程中的弱势反弹，本轮市场调整的底部还需要耐心等待，投资者不应该急于抄底。

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