上周沪指未能放量回补前期缺口2289点，反而出现了震荡向下的走势。整体来看，由于对政策面预期谨慎，场内资金选择在长假前获利了结。

从技术来分析，沪指自2444点调整以来在下探2170点一线的强支撑区域后快速反弹，虽然上周遇阻回落，但是不管是股指还是5日线均未跌穿过支撑线，因此后市再度跌至该区域时仍将获得较强技术支撑，而节后A股将再次面临方向性选择的时点。

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从资金流向来看，沪指从2444点开始的调整主要由于银行和地产这两大权重的下跌引发的，但场内资金并未受到权重打压的影响，而是集中炒作创业板和中小板中高成长个股，并导致主板指数和创业板指数走势上的背离。从上周后半周一批强势股调整的走势看，部分资金已获利了结，这主要是对节后政策面和外围市场不明朗的谨慎操作，但是一批业绩持续增长的板块还将受到资金追捧，因此一旦权重趋稳之后，反弹行情随时会展开。

　　总体来看，节后A股受到偏弱PMI数据影响可能还会出现下调，但我们判断“挖坑”诱空的成分更大，只要5日线不跌破支撑线，投资者可保持对后市的信心。

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                英策咨询研究部

                        2013-5-1