医药行业是一个由多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，致力于国民健康事业，对社会稳定和经济发展意义重大。近年来，中国医药行业历经改革大潮洗礼，发生了翻天覆地的变化。未来一段时间，医药行业增长速度有望保持高于国内生产总值（GDP）的增速。据《医药工业“十二五”发展规划》， “十二五”期间，我国医药工业总产值年均增长目标为20%，成为国民经济中发展最快的行业之一。

现就以下五个方面对医药行业进行分析：

首先从需求方面看，今后世界药品市场增长的重心将逐渐从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区转移。中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业，预计到2020年我国老龄化将进入一个加速阶段，届时老龄人口有望达到2.48亿，老龄化率11.17%。未来20年，我国还处于农村人口城镇化的过程当中，老龄化和城市化将推动我国药品市场长期的增长。

其次从政策方面看，医药行业作为非周期性行业，国家政策对其发展影响比较大。国家在“十一五”期间将医药行业定位为经济增长的重点行业，对该行业提供了许多政策、资金上的扶持，为其发展提供了良好的政策环境。但在民众对药价偏高不满的背景下，近年来国家努力平抑药价，对行业发展也产生了一定的负面影响，“药品降价令”似乎已成医药行业常态。

不过今年以来，医药行业迎来政策春风，2月20日国务院办公厅发布《关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》，意见最大的亮点在于对基药招标的修正，原先唯低价的招标导向将弱化，更加注重质量，并鼓励通过设立省级基本药物采购周转资金，解决制药企业回款难问题。基药政策的转变将利好有规模和质量优势的企业，尤其是拥有独家品种的生产企业；上市公司普遍属于上述企业范畴，基药招标的完善有利于板块估值的提升。我国城镇化进程的加快有望推动基层医疗市场和县级医院的发展，从而使医保控费、药品降价等政策对医药行业的负面影响逐步降低。

第三从业绩表现看，已公布年报的16家医药类上市公司2012年盈利情况大部分表现较好，其中11家增长20%以上，没有一家出现负增长。在宏观环境较为困难的情况下，医药行业增长仍然保持稳健。

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数据来源：巨潮资讯网

第四从行业估值情况看，医药行业个股近年来走势明显强于大盘，目前该行业的平均市盈率估值已达到35倍左右，估值水平适中。

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数据来源：英策估值网。

最后从行业投资机会与风险看，医药行业利润增速今年有望好于去年，长期成长也较为稳健，相对估值溢价或将长期存在。政策上，短期内出现行业利空政策的可能性较小，投资的机会大于风险，可关注低估值品种的成长股。

从行业指数走势看，大智慧股票软件医药行业指数本周继续强势突破上攻，但高位获利回吐压力加大，MACD指标因超买而出现钝化，5日线距离水平方向压力线近在咫尺，后市受压回落的概率较大。

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