英策咨询

      根据英策咨询近日发布的2011年沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中14大机械行业上市公司的营业收入及净利润合计，将分别获得34.85%和49.00%的增长，如下图所示：

      2010年，机械行业运行态势良好,产销全面高速增长，效益创历史新高，技术进步取得新进展，结构变化趋势与政策去向契合。中国机械工业联合会发布的数据显示，2010年我国机械工业累计完成工业总产值14.38万亿元，工业销售产值14.06万亿元，同比分别增长33.93%和34.26%。

      2011年，国际经济形势错综复杂，全球经济增长预期放缓，对机械行业市场带来较大冲击。然而，得益于前一年度机械工业大型企业累计订货额的大幅增长（据统计，机械工业重点联系企业2010年底累计订货额同比增长31.4%），部分机械行业上市公司延续了去年产销快速增长态势，其中三一重工和中联重科发展势头最为迅猛。半年报显示，三一重工营业收入和净利润同比去年同期分别增长79.18%和106.57%；中联重科三季度业绩预告显示，其前三季度累积净利润预计增长86%至92%。

      然而，几家欢喜几家愁。受国内宏观经济环境变化影响，机械行业内部上市公司业绩开始分化，有相当一部分公司业绩增长出现不同程度下滑。受年内通胀压力不减及宏观紧缩调控政策持续影响，汽车制造及家电等下游需求疲软，机械产品产能过剩，尤其是依附于高铁建设的机械行业上市公司如天马股份等，受7月份动车事故后高铁建设放缓影响，遭遇严重销售困境，营业收入和净利润均大幅缩水。

      从子行业看，近年来国家对“节能环保”的重视度不断提高，国务院出台了《院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，在“十二五”期间，产业投资额将大幅增长,节能环保设备作为产业链中第一环，将率先从中受益。在产业链带动下，各类污染防治设备有望得到较大增长，同时，核电、风电等新能源建设也将为重型机械拓展新的增长空间。

      我们结合当前机械行业的市场环境状况，对沪深两市多家机械行业上市公司逐个进行财务分析和业绩预测，结果显示各大机械行业上市公司业绩增长良莠不齐，或将出现不同程度分化，但以沪深机械行业上市公司为代表的我国机械行业，其2011年整体业绩将获得接近50%的增长。