从2016年开始，煤炭行业开启供给侧改革。随着煤炭去产能持续深入，煤价大幅回升，多数煤企都实现盈利，但七大煤炭集团未走出困境。公开资料显示，2016年七大煤炭集团合计实现营业收入9366亿元，同比下降14%；净利润合计亏损高达34.6亿元。截至2016年底，七大煤炭集团总资产合计15252.46亿元，总负债合计12601.88亿元，总资产负债率82.62%，较2015年的82.20%高出0.42个百分点。其中，四家煤企资产负债率出现上升，包括阳煤集团、晋煤集团、晋能集团、山煤集团。为此，国务院特别印发了《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》。意见指出，实施国有企业改革振兴计划。抓紧出台山西省国有企业专项改革实施方案，按照创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批的要求，促进国有资本向战略性关键性领域、优势产业集聚。

     煤炭、钢铁都是我国供给侧改革的重点，在去产能、去库存的背景下今年煤炭行业已取得不小成就，然而，在三年的去产能、去库存之后，山西作为煤炭行业一面镜子煤炭行业的发展之路还需要很长时间探索，尤其是在能源消费结构结构转变的环境下，未来煤炭行业还将面临不小的压力。《意见》的出台为频临倒闭的国企赢得了暂时继续经营的机会，这个机会窗口需要抓紧做混合所有制改革，目的就是降低企业资产负债率，降低财务成本，使国有资产在资本市场上延续存活下去。

     股票市场看的是未来发展前景，市盈率就是对未来预期业绩的一种体现，企业竞争力带来的业绩增长是投资者买入上市公司股票的理由，资产负债率高的企业竞争力不会强，在成熟市场上高负债率的企业关注率低，而目前的A股市场上却忽略了这点，以新周期为依据跟风炒作供给侧是极度危险的。http://p0.so.qhmsg.com/bdr/_240_/t0105f134abc479ef05.jpg