昨天，银监会发布了《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》（征求意见稿），公开向社会征求意见。这是一个下下策的选择，也是一种无奈之举，对于债转股实施机构的注册资本，征求意见稿中要求，“应当为一次性实缴货币资本，最低限额为100亿元人民币或等值的可自由兑换货币”。

　　财政部7月25日发布全国国有企业经济运行数据显示，6月末，国有企业资产总额1434774.3亿元，同比增长11.5%；负债总额941293.4亿元，同比增长11.4%；所有者权益合计493480.9亿元，同比增长11.7%。根据财政部的数据计算，到今年6月末，国有企业负债率为65.6%。有40%到60%的国有企业，资产负债率在90%以上；5%到15%的国企负债率超过95%；甚至还有一些企业负债率超过100%。

　　还不了债企业负担重，银行更是担心成为坏账资产，通过债转股负债率高的企业自然是乐了，银行也会喘上一口气、最终股权在二级市场上一抛售走人，但这笔债务要转嫁到每个股东头上，由股票市场的投资人来买单，并没有遵循市场规则，该死掉的让它活了，这是对社会资源最大的浪费和错配，这样的债转股将对股票市场构成极大的利空，在此情形下大盘或将继续调整。

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