在中国统计局公布消费者物价指数等重要数据前，市场的反弹强度仍难乐观。当前恒生指数上方于两个关键点位区间存有压力，一个是恒指23333点附近区间，一个是恒指23400—23600点位区间。预计如果恒指展开反弹，若CPI高于市场平均预期的5.3%，则市场仍然面临政府的加息或提高准备金操作的可能，港市将在上述压力位受到强烈阻力，如果CPI低于5%，则市场资金面短阶压力得以缓解，恒指将维持压力区间附近进行短阶震荡，前期的低点则有可能是短阶段低点。目前香港市场上行的主要压力在于以恒指为标志，上方形成的头肩形态，一共有两个，存在较强的派货压力。

中国进出口的乐观增幅，支撑昨日美股及欧洲股市维持高位，收盘涨幅普遍缩窄。同时，伴随着人民币的不断升值，中国的贸易顺差增幅亦明显缩窄，海关总署昨日公布的1月份中国外贸顺差为64.5亿美元，同比减少53.5%。该数据将进一步强化美元人民币前期形成的V型反弹形态的支撑强度，同时美元指数亦小阶段走强，但仍没有有效突破前期78.80阻力位。市场大宗商品期货亦未呈现明显的突破走势，国际资本当前或正密切观察中国的经济形势，由于之前中国政府连续的货币紧缩措施，伴随统计数据的不确定性，资本前阶向美国及欧洲股市回流明显，致使港市前阶走弱。此后港市能否走强，还部分依赖于当前国际资本风向的变化，即资本能否有效向港市回流。

三甲金融港股研究员：刘晓杰