美国量化宽松政策在国内低通胀背景下持续进行，美元指数自破前期箱体支撑后近八个交易日累计跌幅为1.44%，同时全球贵金属现货及国际原油黄金期货均呈现阶段走弱趋势。在外围资金仍然宽裕情形下，料主力已于高位建立了足够的空头头寸，市场整体氛围在当前美国经济数据混沌情形下难言乐观。虽然内地股市近日的走强使得市场有对热钱继续潜入人民币资产的猜测，然而从反弹量能而言，资金力度尚不强劲，市场仍需一段时间来对空单及套盘进行消化，筑底行为虽然有所苗头，但尚缺乏力道，仍然需要时间的累积来换取量能，市场的偏弱调整仍然将继续维系。

今天恒指盘中下破了23600点位，23600—23800点位区间一度显示没有任何支撑，多方主力在经历前两个交易日的一致行动后再次呈现混乱状态，对港市的稳定修复方向形成沉重打击。同时今日内地房产税开始在上海和重庆试点，该利空消息亦打压机构主力的做多信心，引致之前逐渐修复向好的预期再次走坏。港市在23600—23800区间短暂反弹后，高位将受制23823点位附近，同时前期的23800—23933点位区间的多方较优增持区间已被港市今日走势打破，该区间上沿演化为阻力位，故投资者三至五成的试探仓位可于该区间减仓或沽空。今日恒指下破23600暴露了市场主力的意图，即有大手笔在继续做空，投资者逢压力区减持。当前恒指右侧的小肩部正在形成，形态可参照之前的大头肩形态。恒指未向稳定格局演绎，重新回归偏弱形态，投资者莫盲目抄底，尚存下调空间。

三甲金融港股研究员：刘晓杰