美联储的货币量化宽松政策对美元贬值效应明显，美元指数在下破前期78.75技术支撑位后，短阶持续走弱，当前破78报77.93，同时因市场预期欧元将面临抗通胀的紧缩压力，欧元美元亦维持持续升值趋势，当前报1.3658，渐远1.35前期突破位。随着美元发行的泛滥，美元的国际地位尚在维持老本运作层面，欧元区影响的扩大及人民币的走强已使得全球货币多元化的倾向更加明显。故道指的高位突破意义相较历史而言有所削弱，港市的参考更多亦需关注内地股市表现，当前内地上证指数尚处于2700强弱界下方，显示整体格局偏弱，有小熊格局的气氛，对于内地投资者而言，最优的策略仍为逢高减仓避免套牢长期积蓄，因此港市当前面临的外围市场氛围整体而言未能算好，故投资者仍需保持几分谨慎。中国央行虽然近日向商业银行采取逆回购操作，并向银行暂时紧缺的流动性注资上千亿人民币，能暂时缓解市场悲观预期，但我们应看到货币流动性紧缩措施影响一直持续，且国内通胀及欧洲通胀压力尚存，加息预期短期能得以缓解但长期仍然持续，故需谨慎，勿盲目逢高追涨，暂以观望形态演绎为佳。

恒指早盘受外围市场鼓舞高开，然一度维系前期23933­—24166点位区间下沿，并于盘中时段一度处23933点位下方，仍显示市场缺乏上涨动能支撑。当前国际机构投资者在美国企业财报公布向好情形下进一步推高道指，但在中国内地面临通胀压力格局下，对于港市的做多热情未得以全面维持，今日带动股指反弹亦是惯用的粉饰手法，且不排除进一步推动股指的可能，以诱多并试探盘面。投资者仍需保持心态稳定，充分意识到当前货币面临的紧缩压力，莫盲目于高位增加仓位，任何一个市场的突破上扬均需得到量能的积累推动，当前港市尚缺乏该支持，故短阶保持轻仓观望即可。同时即使恒指上破24000聚焦点位，亦是主力的粉饰手法，没有太大的实质性意义，因为之前的高位压力区24450—24800点位区间几乎无量能维持，当前仍需轻仓等候恒指当前小形态右侧的演绎。

三甲金融港股研究员：刘晓杰