市场主力早盘在竭尽所能围绕前期市场聚焦的22680点位展开震荡，并不断试探和检验市场投机或恐慌情绪。在美国经济数据持续向好，并胜过市场预期形势下，尽管在建筑业数据上仍有不理想因素，逊于市场预期，但仍保持增长格局。同时内地央行的存款准备金率提高等货币紧缩政策已于前阶段得到较大程度消化。虽然目前货币风声仍为从紧，但对市场的影响有限，二级市场的下跌空间亦为有限，呈现震荡筑稳的可能性偏大。市场主力即使带动恒指继续下探下方支撑，但随着逐渐远离空方较优派货区间，恒指在有限的下跌途中带动的将不是主力实质性卖盘而是市场恐慌抛盘，而该可能举动料正中多方主力下怀，达到其摊低买入成本之目的。考虑恒指已于昨日盘中跌破黄金分割点位22680点，投资者可于下方谨慎布局持有两成仓位作为试探操作，以顺应市场主力的诱空嫌疑。

近阶段内地股市亦是呈现拉高震荡格局，并在2750上方形成平台支撑，其中2800上方支撑强劲，未来一段时间料将仍然维持横盘震荡格局，但多方优势亦一定程度呈现。在无继续走坏情况下，经过一段时间的整理，向上概率较大。同时在国际市场一再担忧的欧债危机盛行期间，欧洲各主要股指均继前段下跌后做了阶段性修复，德国DAX30更是站上7000。结合当前国际向好的经济数据，结合欧股与欧债担忧的背离表现，我们认为恒指的下探仍为诱空操作。长期的国际主要股指、内地股指与恒指一定程度的相关系数可以有理由相信，恒指的有限下跌仍为轻仓布局时机。

三甲金融港股研究员：刘晓杰