最近大宗商品涨价，让人产生经济大反转的感觉，会这样吗？要回到这个问题先思考几个问题：

（1）产能过剩解决了吗？煤炭还是过剩约20亿吨，钢铁产能还是过剩3-4亿吨，产能可以说几乎没有去。

（2）地产还能救经济吗？人均住房面积接近40平米，结婚人口年年下降，三四线城市房价持续低迷，一二线房价还会持续涨价吗？

（3）投资还会有效吗？制造业产能过剩并没有大幅缓解，投资的边际效益极低，除了基础设施需要继续大量投入以外，投资往哪里投？

总体看，我还是同意政府的观点：未来长期看，经济增长将是一个L型，产能过剩和国有企业也不是一朝一夕能够解决的，未来十几年，GDP增速能维持在5%左右就很厉害，别做V型U型反转的大梦。

从投资看，看公司比猜经济形势靠谱，自下而上，总能找到不错的投资机会。