昨晚看完宝能的资金来源公告，资管计划全部是2倍杠杆，0.8平仓线，2-3年期限，大部分封闭，少部分中间开放，优先级资金的年化成本估计在6%以上，资金来源没有透漏，媒体报道可能来自银行理财、信托理财等。

劣后级资金没有透漏来源，媒体报道可能来自万能险、银行借款或自有资金。

如果劣后资金是万能险，相当于约5倍杠杆，加上资管计划，总杠杆大约10倍。

宝能系的战线很长，旗下有约20家各类多行业公司，同时举牌数家上市公司，例如中矩高新、华侨城等等，从资产负债表大约估算，宝能系的主要资产可能已经大部分抵押，一旦万科的战局不利，银行信托保险客户都是趋利避害的，资金来源随时可能枯竭。
 
希特勒上台也是靠实力也合法也受到当时民众拥护，然后呢？美国玩杠杆收购也靠实力也合法，然后像处理报废汽车一样分解甩卖公司拍拍屁股走人，公司长期价值在他们眼里就是个屁。

宝能成为万科大股东合法吗？当然合法。王石能不能反击，当然可以，因为反击也合法，如果从公司价值出发，王石可能是对的。这么高成本高杠杆的短期资金是不大可能长远规划万科的未来，一旦控制万科，万科在两年内很可能会被掏空拆解变现来获取短期收益，因为结构化资管计划到期必须清算还款。

如果我是王石，面对自己一生的成果，我也会想一切办法反击。