看到许多投资分析文章或研究报告，其中的一些理由惨不忍睹，故列举投资分析的几大误区：

1、股价曾经到过多高，所以对比有潜力。

股价过去有多高，可能说明过去人们的疯狂程度有多大，未来人们的疯狂程度是无法预测的，而且未来长期股价和内在价值相关，和过去股价没有必然关系。

2、把梦想当现实，把战略当前景。

一些公司喜欢在年报中列举遥不可及的计划，为了迎合投资者炒作，许多计划紧追当前市场热点和概念，还有些公司喜欢讲故事，一些投资者甚至分析报告喜欢把梦想理解成现实，把战略当作理所当然的前景，而没有仔细考虑成功的概率。

3、同行估值高，所以对比有潜力。

经常在研究报告中看到股票推荐理由是：同行业估值有多高，所以该公司股票被低估，这是很奇怪的理由。这个理由的内在逻辑是认为市场会把股价炒到和同业一个水平，但是如果整个行业已经泡沫严重，平均100PE的估值，仅仅因为该公司股票才60PE就认为低估吗？我比猪八戒好看，是否能证明我很帅呢？值不值得投资的唯一标准是股价是否比内在价值低，而不是其它。

4、依据季度或年度利润调高或调低目标价。

某水电站有一年上游下雨偏少，造成发电量偏少，然后分析师和投资者纷纷抛弃该公司，投行给的目标价一降再降，股价持续下跌，然后第二年来水正常，股价的目标价又被大幅提高，股价又大幅上升。然而该公司的内在价值真的发生了这么大变化吗？恐怕未必，水电站的内在价值也就是未来现金流取决于未来十年以上的利润，也就是取决于未来十年以上的平均来水状况，而长期平均来水量是基本恒定的，1年的来水波动并不会大幅影响内在价值，动的不是价值而是人心。

5、用excel计算未来现金流。

一些研究报告煞费苦心的把未来多年每年的利润精确计算出来，然后精确的计算出现金流贴现值用于估计内在价值，基本思路没问题，但是这可靠吗？作为公司管理者，我自己都不知道公司明年会有多少利润，投资者和分析师如何知道未来若干年的精确利润？但是并不意味者公司的内在价值范围就不能确定，内在价值的确定只需要得到保守状况下的最低水平即可，也就是说只要能够确定最低的预期收益率就能做投资决策，不需要做精确的但可能是错误的预测。

6、猜测市场喜好，分析市场热点。

​猜测市场热点和喜好本是散户们热衷的事情，但没想到许多投资研究报告也热衷这一套，大篇幅的紧跟市场趋势，抓热点吸眼球，都在谈论风而无人看猪，实在是浪费阅读人的时间。