过去10年存款准备金从不到10%增加到20%，翻了一倍，这个过程伴随着经济的高速增长和货币的大量发行，如今周期逆转，未来若干年，存款准备金有可能回归10%，那么降准将会是个经常动作，说明什么呢，说明经济进入第二阶段中速增长。

但由此判断经济不行了，也是拍脑袋，为什么经济要保持10%增长才叫行呢？5%不也是很高水平吗？

而经济增长率和股市之间的关系就更加复杂，并不是一一对应的，从日韩台经历看，往往增速下滑会造成货币需求下降，进而使得利率下降，从而会提升股市估值，之前已经讲过多次，不重复。

算命的事交给江湖郎中，作为投资人只要抓住下蛋多且交易价格便宜的鸡即可，无需在宏观经济上浪费精力。

但是，一些炒作钢铁、航运、煤炭、有色金属等产能过剩行业股票的股民可能需要小心，不能用2008年的眼光看待现在，以为又一轮放水会炒起一波业绩，这不大可能。如今的产能过剩估计调整时间漫长，特别是这些行业以国企为主，市场化的优胜劣汰难以推进产能的减少，产能消除的过程比市场化淘汰过程更加长。只要产能过剩存在，这些无差异中间品公司缺少定价权，只能依靠价格竞争，原材料成本的降低会迅速传递到下游，雁过连毛都拔不到。炒作这些公司的股票最后可能只是个抢帽子游戏，从哪儿来到哪儿去。