♥【第一回】

   财务结构好的公司，即使买点稍微差点，一定会获利出来。

♥观念复习:负债比率与权益比率:

   负债比率＝负债÷总资产
   股东权益比率＝股东权益÷总资产

♥【资产负债比率季季上升】:
   股价反映:股价季季往下。（稍有好转，又会止住往上走）

   财务指标查找路径:
   用通达信软件-F10-财务分析-偿债能力指标-资产负债比率-季报

如图>

♥【资产负债比率季季下降】:

    股价反映:股价季季上升。

如图>

【资产负债表篇】第二回【盘上个股实战教学】

      【看财报，存好股】

       观念复习: 流动资产比率

  流动资产比率＝流动资产÷总资产

  流动资产＝现金+应收帐款+短期投资+存货（一年以内可变现金的资产）

  股东权益＝股本+保留盈余+公积金
   负债＝长期负债+短期负债
   固定资产＝厂房+设备+其它投资

   其中，现金越多越好。

  ♥流动资产比率【季季上升】:

   图例（2）五粮液

  投资要看最新的报表:【看季度的】

  【资产结构构成】中找到这个指标。

   反映到股价里面:图（3）

   图例（4）伊利股份

   反映到股价里面:图（5）

   流动资产比率【季季下降】:

   图例（6）永新股份

   反映到股价里面:图（7）

   图例（8）泰合健康:

   反映到股价里面:图（9）

盘上个股务实教战【资产负债表】

                      （第三回）

观念复习:（图一）

       营业收入的质量＞应收帐款高高挂（赚了很多钱，但还没收回来）

应收帐款周转率＝营业收入金额÷应收帐款余额

应收帐款周转率上升:

五粮液（000858）看每一季的变化（通达信:运营能力指标）

       一家公司股票会不会涨，看什么？看基本面。财务结构好，支撑股价上涨。

安琪酵母（600298）（图四）

应收帐款周转率下降（图六）
反映在股价上:
国旅联合（600358）（图六）

发现一家公司财务结构有问题，你可以先卖掉，变好再进去。

新农开发（600359）（图七）

      你看到应收帐款周转率下来了，股价还没下来，你赶快卖掉。

看财报，选好股！实战篇（第四回）盘上个股实务教战（余博士）

       【资产负债表篇】第四回

        观念复习:存货周转率

      存货周转率＝营业成本金额÷存货余额

        存货周转率与应收货款是一对难兄难弟

        存货周转率越高，代表越好。

        存货周转率趋势上升，表示存货消耗很快，存货控管能力强 ;  营收快速上升，存货周转率却不断下滑 ，这家企业要小心了！

        可比较同一公司不同时期的周转率，如果周转率持续降低，或是突然的急速降低，可能有隐藏的问题。

        可比较公司的存货周转率是否低于同业标准（不能光看自己公司）

        ♥存货周转率高的股票>【贵州茅台】（图一）

表现在股价上（见图二）！（上升）

【云南白药】（见图三）

表现在股价上（见图四）（上升）
♥财务分析能让你找到好的公司，也可以让你避开不好的公司。

        ♥存货周转率下降的公司
【广东明珠】600382（见图五）

表现在股价上（见图六）（下降）

【新天然气】603393（见图七）

表现在股价上（见图八）（下降）

        或许它改变了，股价还会上去。改变了再买进去。

营收真伪看这里>>>现金流量表

现金流量的重要性＞

现金流量表可以告诉你

公司盈余是真是假？

可以让我们避开地雷股！

（你公司营收赚了很多钱但是没有看到现金）
现金流量表就是记录公司一段期间内现金进出的状况（或一个月）

从公司有没有收到现金便可以看出【营收的真假】
如【贵州茅台】（图一）

现金流量表有好几个，有年度的，把时间缩短一点，就是用季的财务报表来分析。（现在信息变化万千，如果用年度的稍微久一点点）

从法人的角度，切入点我们要看的是【季报】。季报是很好的切入点，年报是该不该长期持有的，一个重要指标。

资产负债表 : 揭露一个时间【点】公司的财务配置状况。

利润表 : 揭露【一段时间内】公交的营业获利状况。

但是会计采【应计基础】，有收入不【代表有收到现金】。

♥什么叫【应计基础】？假如我们卖一百万东西出去，人家给我现金，现金进来，我马上【记录起来】，每次卖了记下来，看到，我们公司有现金。这叫【现金基础】。有时候，东西卖了之后，三天之后现金才进来，有时候一个月后才收到钱。但目前没收到。【应计基础】就是，东西卖出去了，三个月以后才能收到钱，我就应该记录下来（虽然还没收到钱）这也叫应收帐款。

例如 : 【贵州茅台】把白酒赊销给贵州习酒贵州茅台【记录】成营收，但是贵州茅台还没有真的收到现金。

现金流量表有三个活动（图二）

经营方面的现金
有投资方面的现金
筹资方面的现金

下面是最后总结。
营业现金流量【最重要】 : （反映公司营业真正的收入）
如果营业现金流量为正＞代表公司本业有在赚钱♥（这对股价很重要）
如果营业现金流量为负＞代表公司本业可能没有赚钱！（图三）以当季较好。

投资现金流量 : 公司买卖非流动资产的现金流量（厂房，设备等）
如果投资活动现金流为正＞代表公司可能在变卖资产！
反过来如果投资活动现金流为负＞代表公司可能在扩张版图（图四）

筹资现金流量 : 公司与债权人和公司与股东的现金流量。
如果筹资现金流为正＞表示公司正在向股东或债权人要钱。
如果筹资现金流为负＞表示公司走在把钱还给股东或债权人。
♥我个人觉得筹资现金流量为正的比较好一点。（股本越来越大）（图五）

看财报，存好股！（实战篇）【资产负债表】（第六回）

♥【观念复习】 :
股东权益报酬率ROE，又称净资产收益率＝税后净利÷股东（所有者）权益
ROE不能只看一年或一季，而是要观察动态趋势，换言之，ROE是否能持续维持一定水平。（越高越好）
ROE数值越高公司获利能力越佳，表示公司越能替股东赚钱。

【食品行业】净资产收益率上升
例如 : 伊利股份600887（图一）

摊薄净资产收益率（通达信软件）

表现在股价上（图二）

技术分析会有骗线，财务分析才是真的。当财务面越来越好，它反映在股价上一定是同步的。

如果财务分析越来越好，股价往下跌，套入技术分析，叫【背离】。

    一旦出现背离，怎么办？小心。

例如 : 汤臣倍健300146（图三）

ROE去年不错，虽然不错，反映到股价上

股价下来，去年第四季不过，ROE下来，所以我们不去买它了。1-2-3-月我们就要注意，注意什么？第一季是很好，这就是切入点。

    把财务分析当技术分析，财务分析不是一个落后指标，你怎么用？指标如果你会用，它就是好指标。如果你不会用你就把它当成落后指标。

例如 : 海天味业603288（图五）

    一季度上升，但是ROE变化不是太大，每个行业不同，但是越大越好。

反映到股价上 （图五）

    指标怎么用，就要看各位，反映到股价，事后才看到，是不是太晚了。

    今天谈ROE，是往上的，今天从行业比，上去，好不好？它会不会下来？会！我还是会教你，下来的时候干吗？你要先做防范。先卖掉，先跑掉，避开伤害。

        我用财务分析的方法，当作技术分析的操作买卖，好不好？

指标怎么用，就要看各位。

看财报，存好股-实战篇 资产负债表（第七回） 【盘上个股实务教战】

                       观念复习 :

股东权益报酬率ROE，又称净资产收益率＝税后净利÷股东（所有者）权益

ROE不能只看一年或一季，而是要观察动态趋势，换言之，ROE是否能持续维持一定水平。

ROE数值越高，公司获季能力越佳，表示公司越能替股东赚钱。

食品行业净资产收益率上升（图）

【伊利股份】

【汤臣倍健】

食品行业净净产收益率下降（图）

【朗源股份】

【南宁糖业】

酿酒行业净资产收益率上升（图）

【今世缘】

【古井贡酒】

【洋河股份】

【五粮液】

酿酒行业净资产收益率下降（图）

【兰州黄河】

【金枫酒业】

我对股票没有什么感情，该赚就赚，该走就走。下行趋势的股票，不要乱摊平，要等它财报走好，找对位置再买进。