正确认识长江电力的折旧

楼主 浪漫小短线 发表于 2009年12月14日 09:10

一、折旧的定义与方式
折旧，是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行系统分摊。
折旧是固定资产在使用过程中因损耗逐渐转移到新产品中去的那部分价值的一种补偿方式。固定资产的物质形态在报废之前是在生产中长期被使用的，它的价值却是按照其在生产中的损耗程度一部分一部分逐渐地转移到产品中去的。为了保证再生产的正常继续进行，必须在产品销售以后，把那部分已经转移到新产品中去的固定资本的价值，以货币形式提取并积累起来，以便若干年后即在固定资本价值全部转移完毕时用于更新固定资本。这种按固定资本的损耗程度进行补偿的方法就称为折旧。因此折旧这种会计处理产生的前提就是使会计成本的处理可以真实的反映企业生产运行成本实际。
说长电的折旧有特殊性，就是考虑它的折旧是不是“真实的反映企业生产运行成本实际”，是不是折旧完了那部分固定资产就不能使用了。
举例如下：一般一台电脑可以用5年，对于企业来说如果买了一台电脑用于生产或者管理，如果这台电脑当费用一次核销，进入一年成本，可能对于当年来说进入的成本就多了，因为电脑可以继续使用。如果按照平均年限法，5年折完，这样分期进入当期损益，最后3％-5％的残余值和报废时处理废品的价值相等，这样的会计处理基本可以真实的反映成本产生的过程和结果。
二、长电折旧的特殊性
1、水电固定资产的原值
水电行业的投资巨大，水电资产最后的价值是摊入前期费用、建设管理费用，移民费用，设计费以及建设期间利息费用等全部费用的。水电行业的固定资产形成基本可以到建设投资的95％甚至更多。一般建设期利息和移民费用要占到投资的30％甚至以上。即使认为折旧是一种重置成本的话，那水电除了大坝（一般可以使用500年）之外重置的成本已经不需要建设期无效益产出的管理费用，移民费用，以及利息也不会是原来的水平，因此这是水电行业最大的特殊性质。通常存在折旧完了的水电资产，由于通货膨胀等等原因，评估甚至可以相对原值翻番的情况。这个好玩吧？呵呵。
2、长江电力资产折旧年限与实际使用年限。
按照长电已经公告的资料，三峡固定资产主要包括大坝、水轮机、辅助建筑以及设备等等。其中的的两个大块是大坝和水轮机，它们的折旧分别是：大坝是45年，水轮机组是18年（其余的基本反应实际使用年限，具体看年报等公开资料）。而按照已经投入使用的大水电项目得到经验，大坝可以使用200~800年，水轮机组可以使用50年左右，一个很好的例子就是长电的葛洲坝电厂已经使用了20年，机组还可以满负荷的工作。
这就得出一个结论：长电的折旧没有真实反应企业生产的实际运行成本！隐藏了利润。隐藏了多少？我还没很具体的算过，估计也算不了很精确。但可以毛估估一下：但按照重组说明书上推算，2010年除去投资收益，净利润大概是70亿，折旧有63亿，折旧几乎与净利润相等。大坝按最低的估计能使用200年，与会计处理折旧年限45年相比，隐藏了近80%，水轮机组实际使用50年与会计处理折旧年限18年相比，隐藏约65%，机组如果计提大修基金，实际机组的折旧也可以忽略。其余辅助资产等的按与设计年限一致。这样综合考虑，总体折旧隐藏应该超过50%。就按50%算的话隐藏的利润也有31.5亿，相对于70亿的净利润增厚45%。折旧算入成本是不用纳税的，而利润是要纳税的。
所以，有人说“大型水电的折旧实际应该属于真实的利润”是有一定道理的，这个观点我是大部分赞成的。
3、折旧是成本但是是真实的现金流
水电行业的特点就是投资大，回收期长，运行成本低。一般都是20％资本金，剩余采用银行贷款。因此在运行期间，财务费用是支付借款利息。企业计提的折旧作为企业经营现金流的重要组成部分，可以用于扩大再生产、设备的更新改造，以及归还机组收购的贷款。折旧是成本的一种，但是在现金流量表上折旧是真实的现金流。如果合理融资和控制银行贷款的归还节奏的话，长电可以有很好的现金流用于再投资。
如果企业折旧全部用于归还贷款，不再进行新的扩大再生产，这样银行贷款逐渐降低，财务费用就会逐渐降低。水电收益理论上说从投产开始是逐渐上升的，到一定的程度甚至会产生正的财务费用。因此即使长电年发电量不变，电价不变，它的业绩也是会逐年增加的。有人说长电全部收购机组之后成长性就没有了，我是不大同意这个观点的。 

 

三峡大坝有寿命期限吗？

iask 1227分

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红网5月19日讯(潇湘晨报特派记者 刘勇 肖娟 徐海瑞)在我们的生活中，大家都知道这样一个道理：任何用钢筋混凝土修建的民用建筑如房屋、桥梁等都有一定的使用期限。那么，大家自然产生了这样的疑问：三峡大坝是否也规定了使用年限？如果今后一旦要拆除，这么多的钢筋混凝土又运往何处？

　　19日举行的三峡大坝全线到顶新闻媒体见面会上，中国工程院院士、长江水利委员会总工程师郑守仁笑了笑回答说：“三峡大坝的使用期限将是长年使用，从某种意义上也可以说是永久使用！”

　　三峡大坝为混凝土重力坝

　　“三峡大坝是世界上最大的混凝土重力坝，混凝土浇筑量为2800万立方米。”郑守仁说，这种混凝土重力坝主要依靠坝体自身重量来抵抗上游水压力及其它外荷载并保持稳定。

　　同时，在选址上也确保了大坝的永久性。据了解，三峡水利枢纽工程位于长江三峡西陵峡中段小岛三斗坪，该处河谷开阔，基岩为坚硬完整的花岗岩，具有修建混凝土高坝的优越地形、地质和施工条件，世界水电界称之为“天然坝址”。“这一坝址的选定，历时24年，由专家充分论证后才选定的。”郑守仁说。

　　郑守仁说，三峡大坝的使用年限为长年使用，“我相信，随着科技的发展，我们后代将会想出更多的办法，来不断延长三峡大坝的使用年限。”

　　大坝瞬间垮塌也只会威胁宜昌

　　在战争状况下，三峡大坝的安全问题备受媒体关注。中国三峡总公司副总经理曹广晶说，根据模拟溃堤试验，即算三峡大坝瞬间崩溃，也绝对不会出现从宜昌到上海广大长江中下游平原地区全部被淹没的局面，唯一受最大威胁的只有宜昌市及江汉平原。

　　“大坝是一座混凝土重力坝，靠自身的重量就可以满足稳定条件，并有相当的安全系数。”曹广晶说，这样的结构可以保证三峡大坝每个坝段都可以独立承担相当的压力。

　　“要一下子使三峡大坝崩溃，除非爆发核战争！”曹广晶说，但是，爆发核战争通常都应该有预兆，不可能突然爆发，所以，即使爆发核战争，大坝也有事前的防范措施。大坝有11万立方米／每秒的巨大的泄洪能力，即便假设一秒钟泄洪5万立方米，一天就可泄掉43亿立方米的库容，正常运用状态下，在145米的水位以上，三峡大坝库容大约是220亿立方米，四五天时间就可以全部泄完，如果加大泄洪量，这个时间还会缩短。这种情况下，即便大坝瞬间被毁，也不会造成大的影响。(作者：刘勇 肖娟 徐海瑞)

lisongxyy664 来自爱问知识人 2006-09-06 17:48