指数实际上6月底已经见底 ， 上周持续上涨后本周的回调是底部的构筑过程 。 

到本周五 ， 回调已经基本结束 ， 下半年的底部也正式形成 。 

七月份起有望展开新一轮中期波段上涨行情 。 

从更大的运行结构来看 ， 去年11月初到今年1月底是大一浪的1浪上涨； 今年1月底到6月底是大一浪的2浪调整 。 

7月份股市将进入大一浪的3浪上涨阶段 ， 预计将持续数月时间 。 

目前这个位置 ， 可以适度乐观 。 

不过 ， 今年的股市行情要注意波段操作 ， 既不能过度悲观也不能盲目乐观 。 

创业板和科创板均已调整充分 ， 将与主板一道进入中期上涨阶段 。 

科创板走势更多受芯片板块和新能源板块的影响 ， 尤其是芯片板块占科创板指数权重最大 ， 很大程度上决定了科创板的运行方向 。 

目前来看 ， 芯片板块持续大半年的底部震荡临近结束 ， 它们的走强加上科创板其他科技股进入牛市的带动将推动科创板正式展开持续性上涨行情 。 

目前不足千点的科创50指数也表明科创板目前是底部区域 ， 风险很低 ， 是一个参与的绝佳位置 。 

港股筑底同样已经完成 ， 将与A股同步进入中期上涨阶段 。 港股科技股将成为上涨主流 。 

美股处于高位是不争的事实 ， 然而 ， 美股还不会立即进入熊市 。 美股处于未来数年持续筑大顶的阶段 ， 甚至有可能还有一定幅度的上升空间 。 

美元2月份以来只是一个弱反弹 ， 中期来看 ， 还有一波持续性的破前低的下跌 。 美元指数中期至少会跌到98附近 ， 更长时间来看 ， 有可能会更低 。 

人民币贬值阶段已经结束 。 美元对人民币汇率不会继续大幅升值 。 目前位置与去年10月底11月初构成了一个大双顶形态 。 从中期来看 ， 将再度回到7以下6.7附近 。 

美元对日元走势同样是形成双头 ， 中期将跌破126到120-121一带 。 

黄金调整结束 ， 将延续牛市 。 

今年上半年指数以调整为主 ， 但结构性牛市却很明显 。 人工智能在大盘调整期间却走出了大牛市 。 

那么 ， 如何看待人工智能板块下半年的走势呢？ 

首先 ， 人工智能板块不只是短期的概念性炒作 ， 而是标志着新一轮科技革命和产业革命的到来 ， 这一点我之前已经多次说过 。 

从这个意义上来说 ， 人工智能板块的行情是中长期性质的 。 就股市层面来看 ， 人工智能板块将成为未来两年的第一主线 ， 牛市预计会持续到2025年年中左右 。 

4月初以来 ， 人工智能板块经历了大幅调整 。 从整体上来看 ， 这是板块第一波上涨之后的回调 。 

截至目前 ， 相当多人工智能股票调整已经比较充分 ， 其中部分龙头品种甚至已经腰斩 ， 从底部起算的涨幅已经只有百分之几十 。 这部分品种又到了可以关注的时候 。 不过 ， 最好是只关注调整非常充分的正宗行业龙头 ， 远离纯概念性炒作的股票 。 

不过 ， 需要提醒的是 ， 虽然看好人工智能板块 ， 但参与上半年涨幅达数倍的相关股票必须谨慎 。 炒股立于不败之地的原则是永远不追高 。 如果你不是底部阶段就持有 ， 显然不适合涨了数倍还去追涨 。 

算力和光模块等热门方向的股票 ， 需关注下半年到明年是否有真实的订单落地 。 如果没有显著的订单增长业绩不能支撑过高的股价 ， 则要高度警惕风险 。 

与其去追高上半年表现抢眼的人工智能明星股票 ， 不如寻找板块内未充分炒作的底部股票； 与其继续参与算力和光模块等高位热点方向 ， 不如转而发现底部蓄势阶段的人工智能其他细分领域 。 

大家都知道的机会往往是风险所在 ， 多去发现被别人忽视的机会 ， 才能在股市立于不败之地 。 

预计下半年人工智能板块的机会中 ， 除了部分上半年的龙头品种有望继续表演之外 ， 新的细分领域将会有比较大的机会 。 这主要是AI应用方向的机会 ， 比如AI在机器人 、 智能驾驶 、 金融 、 医药 、 教育 、 营销等最有可能落地的行业应用就值得密切关注 。 

芯片板块将会有一波中期行情出现 ， 目前是一个比较好的参与位置 ， 不过芯片板块整体上不会重演两年前的大牛市 。 当然 ， 板块中部分股票特别是受益于人工智能带动的科技行业高景气的细分方向有望走出牛市 。 

信创类股票同样进入新一轮上升期 ， 不过要注意波段操作 。 

其他底部科技股票也都会陆续进入拉升期 。 

港股互联网平台型公司股价的持续上升期已经到来 。 随着周末相关公司巨额罚单的正式落地 ， 也意味着整改已经完成 ， 互联网龙头公司将进入恢复性发展阶段 。 由于它们的股票调整了两三年股价已经极低 ， 对于投资者而言是一个较好的参与时机 。 

创新药经过半年的调整 ， 也到了开启新一轮波段行情的时点 。 创新药是未来中长期医药行业最值得关注的领域 ， 板块内有望诞生多只长线牛股 。 不过 ， 创新药研发风险大 ， 只能关注实力最强的行业龙头 。 

新能源板块底部已经形成 ， 有望进入中期反弹阶段 。 需要提醒的是 ， 新能源板块 ， 无论是新能源汽车和锂电池还是光伏风电 ， 它们的牛市都已于2021年下半年结束 ， 今年下半年只会有反弹行情 。 

其他几年前的主流股票即传统行业白马龙头股的牛市也是2021年2月就彻底结束了 。 即便是这两年下跌幅度非常大 ， 它们也不会在今年下半年和未来两年重回牛市 。 未来两年 ， 传统白马龙头股都只会是反弹行情 。 

对于金融股持中性观点 ， 金融股的基本面已经今非昔比 ， 有一定的阶段性机会 ， 但期望走出大牛市不太现实 。 

从大的方向来说 ， 未来两年内股市总体上是机会大于风险 ， 核心主线是以人工智能为代表的科技股 。 2023-2025年就是科技股牛市。