今日终于等到了较好的介入机会，以平均成本20.50元买入，离要约收购价21.45元约4.5%的空间，仓位为30%。

关于全面要约审批时间点：

参考双汇发展全面要约的审批周期，预期水井坊的全面要约收购应可在1月或2月获得批复，考虑到中间有春节，预计最迟在2012年3月可获得证监会的批复。

3个月时间，4.5%的套利空间，收益比较可观。

关于买入及卖出时间点：

待银华稳进卖出后，20.80元之下继续买入，直到60%仓位。

在要约收购价之上，视市场情况决定卖出时间点。