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洗盘阴谋大曝光，焦炭行业深度分析
(2021-01-09 06:59:05)
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股票 |
进入10月后，市场因为山西焦化去产能执行的超预期，以及下游高炉环保限产力度的不及预期，导致焦炭呈现出显著的供不应求格局。那么在焦炭已经连涨6轮后，我们再来展开分析一下当前格局如何打破，焦炭价格趋势是否会有所扭转。
当前焦炭市场的供不应求是由供需两个方面共同造就的。首先是下游需求好于预期：无论是十一假期后钢材终端需求表现显著强势，还是高炉开工、生产力度强于市场预期，都是综合导致焦炭需求旺盛的重要因素。
去年唐山秋冬季环保限产提前于10月开始执行，带动全国生铁产量快速回落至较低水平。但今年北方地区已开始陆续供暖，虽然唐山也数次发布秋冬季环保限产方案，但实际执行力度并不大。当前全国高炉产能利用率仍较稳在84％左右的水平，所以今年秋冬季环保限产目前来看对高炉生产的冲击显著减弱。
焦炭的供应增速因去产能跟不上生铁增速，加剧了焦炭供不应求的局面。据统计局数据，今年1-9月全国生铁产量累计增长了3.8％，而焦炭产量则是累计下滑了0.9％，（进口占比极小）焦炭供应之不匹配可见一般。从库存结果来看，焦炭自今年4月以后就开启持续去库的周期，7月小幅累库后就再次进入持续快速去库状态。
总的来说，当下焦炭市场持续处于一个供应不足的不平衡状态，那么焦炭的供应和需求是否能持续保持这样的状态，也就是焦炭价格上涨的趋势是否会有所扭转？
山西省焦化去产能执行的超预期，是导致这次焦炭价格强势的直接原因。今年是十三五蓝天保卫战的收官之年，山西省此前文件多次强调的10月底4.3米焦炉淘汰工作，正在较为严格的执行。而山东剩余淘汰任务，以及山西一部分、河北、河南两省的4.3米焦炉仍有待关停。预计2020年年底焦化产能仍有千万吨级别的去化。
而此新增焦化产能，实际落地情况仍是不及预期。全国下半年新增焦化产能预计可达到2450万吨左右，目前已点火烘炉或投产的规模的确基本与此相当，但实际投产的效率仍是有所延后的。今年焦化去产能力度将显著大于新增投产规模，焦炭产能置换缺口需要等到明年5月份才能逐渐得以弥补。焦炭净进口占供应比重不及2％，基本可以忽略不计。
随着时间的推移，进入1月以后钢厂对于焦炭的冬储行为，还可能会加剧焦炭的供应偏紧状态。而且贸易商库存一直处于超低位，也是存在些许隐患的，一旦有确定性价格趋势，贸易商可能会加剧供需失衡。
焦炭期货价格预计会较长时间维持在高位运行，对焦炭生产企业有积极正面的影响。龙近期上涨的板块个股基本我之前推文都有提到过，比如反复提的
良品铺子 ，都上涨40%左右，好股遍有，关键看你怎么选择适合自己的，怎么去切入。
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