营运资本是为维持存货和应收账款投入的现金，企业的运转循环是这样的：用现金购买存货和应收账款（营运资本需求）——存货和应收账款变成现金周转回来（营运资本归零）。

注：企业要不断的运转，上期营运资本周转回来，又要继续投入使用。

营运资本就是实际运转的净投入资金，营运资本需求帮助管理者掌握每月或每年的资金调配。

营运资本即用流动资产减去流动负债。流动资产里面不包括现金；流动负债里不包括短期借款，因为没有参加循环。

要减少营运资本提高企业经营循环的效率，就要尽量对供应商延迟付款；对客户提前收回应收账款，最好货未发就先把钱收回来；同时还要尽量缩短存货期，即要更早地发货出去。

沃尔玛营运资本是负数，它以低门槛吸引供应商垫资，然后建场供消费者购物。营运资本是负数的企业（服务、商业行业），其日常管理的重点不是利润管理，而是现金流的管理。

1 营运资本需要用长期资金来支持，比如自有资本、长期借款，避免出现卖资产还债的情况。

2 营运资本可以衡量企业管理效率。我们用销售额和营运资本需求的值进行对比，同时把营运资本需求的增长比和销售的增长比做匹配分析，就可以判断出企业经营质量的变化。

3 另外，用营运资本的需求和投入资本的总额做比较，并选择两个时间阶段作对比，可以判断资本结构的变化，并能结合公司战略和行业做合理化分析。

企业投资是从现金转化资产再转化到现金收益，企业投资者准备了资本金，投入到企业经营中，变成为资产投资，及原辅材料，加工费用，管理费用等等，而后产生了产成品，产品销售实现就变成为现金，增值部分就是利润了。这就形成了：现金—资产—现金（增值）的循环。

这个循环就是企业经营的过程，企业要维持运转就必须保持这个循环良性的不断的运转，这个经营的循环就有了保障财务风险的六大要求，，第一安全，只有安全的，连续的才能保证企业正常的经营活动，不能突然中断资金的运作链。如短期内现金循环不顺，就需要补充现金，这个循环才能完成。第二增值，循环要有增值就是要有增值效应也就是利润，也体现企业的经营的目的。第三顺畅，循环要顺畅，不能在存货和应收账款上，停留过多资金，从而造成下一步企业活动没有必要的资金，循环不畅。第四速度，经营循环速度要快捷，加快企业的加工物流和变现，提高资金的周转率。第五现金，一切经营活动要围绕实现现金利润，如有的企业有帐面利润，但无现金分配，都不可称之为收益获得。

这个循环维持的资金链，我们称之为营运资金，企业一旦做大之后，一般来讲，企业的营运资金规模就会随着经营规模扩充而增大，但营运资金的增长速度快过销售增长的速度，就意味着企业的经营效率的下降。企业当进入多元化投资之后，就有了多项，相互关联不高的营运资金链，就很容易导致营运资金使用效率的下降，直接表现在销售收入增加，而应收账款和存货增加，如德隆中的上市公司新疆屯河2001年的状况，番茄主营业务收入人民币3.72亿元，软饮料主营业务收入人民币2.95亿元，两项共占新疆屯河主营业务收入的86.92%，主营收入比上年增加3.13亿元，增幅68.97%，净利润却下降了人民币4119万元，净利润率猛然从20.20%下降至6.6%，应收帐款增加1.3亿元，增幅为100.12%，存货增加2.45亿元，增幅75.7%。可见，这种销售的增长是靠牺牲效率换来的，而这就相应地增大了企业的财务风险。

存货变现金的风险；应收帐款的风险都直接导致企业现金流的短缺。实际上，在进入新经济环境下，随着大工业的成熟，信息化的到来，企业的竞争已进入了新阶段，直接表现在企业的财务风险的直接性，这就体现出新经济环境下，优秀企业的具有竞争力的标准，并非规模化而是营运资金归零的企业，这直接要求企业能够缩短整体供应链，在速度上取胜，在变现能力上高出一筹，这成功的例子：如戴尔。戴尔电脑，放弃层层经销模式，走直接消费模式并在供应链反映速度上不断创新，从而创造出高性价比吸引了消费者，从而使得它以产品7天之内送达消费者手上，要求消费者提前收款，供应商滞后付款，制造组装时间缩短（如制造一台笔记本电脑，只有13个小时），使得自由营运资金占用极低。采取了一个非常成功的经营模式，并做到极致，将企业的财务风险降到很低，从而在IT业这个经营风险极高的行业里，快速成长，短短二十年，成为全球最大的个人电脑供应商。因此，企业经营的良性循环，营运资本归零是重要的衡量指标，才能避免企业财务风险的根本，是这个指标的达成，取决于存货控制，应收帐款最小化，应付帐款的最大化，这和企业经营管理水平密切联系。