创业板退市制度实施细则出台，引发创业板大跌，这一针，直接戳在中国股市酱缸文化之最深处，创业板成立上市以来，一直受到各方几乎是最严厉的挑剔和指责，而中国股市最难产的退市制度，也首先在创业板上鸣锣开道，这一切，都表明，最先和成熟股市接轨的，也最有可能显示出资本市场伟力的，不是什么风险相对低的主板或者什么蓝筹，而是被各方一直苛责对待的创业板。

 

我以前说过，中国的创业板成功的可能性极大，因为中国的创业板概念不同于美国，不同于欧洲和日本，甚至不同于香港，原因在于创业板上市要求基本上和主板中小板只有量的差别，基本没有质的差别，至少三年以上持续营业史，至少连续两年盈利等要求都只是比中小板低一个数量级，但对于企业来讲，只要行业选择得当，企业发展初期财务数据的大小，是很难衡量一个企业的未来前途的，也就是说，一个在中国上市的公司，不管进了中小板还是创业板，本质上是没有什么特别大的差别的，这和美国的那个创业板大不相同，美国的创业板上充斥了大量的三无企业：无产品，无销售，无资金，有的只是一个可能有前途的技术，或者就是一个点子和商业模型，这样的公司一大把，多数都是无疾而终，风险确实是相当的大！

 

中国企业整体走上股份制才不过区区20年，这一点上，其纯粹性在主板、中小板和创业板上的时间序列上正好是反的，越新的相对越纯粹，风险主要是在企业运作和竞争以及行业特性上，制度性的低效率，桌下交易什么的东西要少得多，中国市场经济这么多年下来，制度红利和先天性的占位红利基本上都发放的差不多了，以后的好企业主要看经营能力，从这个角度来衡量，中小板和创业板完胜主板的潜力巨大，尤其在退市制度先行在创业板执行之后。

 

中国股市最不堪的一点就是只有生，没有死，主业搞不好就搞重组，可以一次两次，甚至五次六次反复重组，完全彻底的劣币驱逐良币，结果就是造了一个又一个的重组大牛股，却几乎没有向社会贡献出几家真正有影响力，创造力和持续成长性的大企业，像三一重工、张裕、白药这样的企业还是太少了。

 

创业板的高估和随之而来的持续的苛责要求，加上现在制度上进一步的向成熟市场靠拢，让我觉得创业板真的可以多放点精力去研究了，新制度甚至有造假追溯而终止上市的要求，这对企业的诚信建设非常有利，也将迫使企业家不要把脑筋放在亏损后怎么玩重组的游戏上，专心作好主业是最大的事业，这是真的大利好，只不过，它的效用显现，是非常慢性的，那些认为创业板退市制度落地利好蓝筹的说法，长远看实在是大谬也，简直就可以叫做是叶公好龙现代股市版，我们一直在呼吁和成熟市场接轨，要实行三公制度，但在创业板上真的向这一方向迈进的时候，人们却是夺路而逃，从现在开始五年为限，看看创业板能拿出多少有相当实力的企业，能像苏宁那样真正走市场化扩张而成为巨人的企业，我个人觉得可能性非常大，因为创业板企业行业的构成多样，以科技，生产和消费为主，资源型企业几乎没有，而中国未来转型发展的重头，主要就在科技和消费性企业上，如果在制度上保持严苛，不给企业任何不好好经营偷生的活路，最大限度地做到良币驱逐劣币，那么这一定是中国股市的一块好地！