伯恩斯坦的时间之窗，又称伯恩斯坦循环理论，1981年由美国分析师伯恩斯坦在《商品价格循环手册— 时间之窗》一书中提出，是以时间轴为重点分析对象的循环理论中较有影响的一种观点与方法。

　　股价循环周期的时间长度各有所穑 浔涠 段Т蠖嘣谄骄 芷谡 ⒏?/span>15%范围内。因此，平均周期日数（或周数等时间单位）前后各15%的时间范围内，就成为下一轮局部低点最可能出现的时间范围，时间轴上的这一段被称为“时间之窗”。

　　例如，假设根据统计计算出股价变动平均周期为60天，往前减少9天（15%）为51天，往后增加9天为69天，则从循环起点算起的第51天到第69天为观察新的局部低点出现的时间之窗。

 

伯恩斯坦的时间之窗的特征

 

　　1、循环周期的重复出现不不是和上一个周期完全相同，但是有时会倾向集中在一定的时间长度内。

　　2、长短周期差不多重复出现的次数越多，表示这个循环周期的预测的可靠性越高。

　　3、长期周期可以分成几个低一级的短期周期，如在波浪理论中，大浪中有小浪，浪中套浪，就需要时间来做仔细的观察和计算。

　　4、同类的商品期货会有相同的周期长度如果我们在观察一个货币汇价的变化时，可以测量明显的低点和低点之间发生的时间，如果时间有一些差异，可以取平均数。

 

伯恩斯坦的时间之窗的内容

 

　　循环周期时间长度的近似性价格从一个低点经由一轮上升后再下行到另一个低点，或者相反，从一个高点经由一轮下跌后再上升到另一个高点，为一个循环周期。时间循环理论的一波行情，包括升跌两次过程。

　　时间之窗理论的基本观点可以归结为：循环理论代表事物重复出现的周期，大部分事物均会倾向于依照长短差不多一致的周期一再露面。

 

在进行循环周期时间统计时应遵循的原则与方法是：

 

　　1、一致性，即保持从低点到低点，或从高点到高点的周期概念的一致性，该理论认为循环高点的出现较为不规则，而循环低点的出现则较有规律性，因而取低点为周期计算单位。

　　2、局部极点原则，即在一个周期中，上升或下跌幅度的大小并不重要，重要的是周期的起点和终点必须是局部最高点或局部最低点。

　　3、平均周期原则，作为操作依据的循环周期长度，由依次统计的一系列循环周期的算术平均时间长度决定。

　　4、数量验证，在一系列循环周期中，如果有四个或以上周期时间等于或十分接近该系列平均周期时间，则该平均周期比较可靠。

　　伯恩斯坦的时间之窗与波浪理论一样，认为循环周期也有大小之分，大周期中包含有小周期，周期时间尺度是非特征性的。

 

　　周期的长短可以分成四类：

 

　　1、季节性的周期：我们知道一年有四季，春、夏、秋、冬。如果是我们种植粮食作物，一般是春天播种，夏天作物在成长，而秋天是我们最高兴的时候，是收获的季节，冬天我们就应该歇息的时候了，等明年春天在努力了，所以受到收成的影响，常在一些月份出现一定的循环的高点或者低点。

　　2、长期周期：平均周期超过一年的循环周期。这样的长期周期在汇市中也表现的比比结实，在上面的道氏理论里，也提出了时间周期的概念，您可以参照，因为这两个理论是相互印证的。

　　3、中期周期：常常用月来做计算，一般是6个月到一年。

　　4、短期周期：以天数为计算周期，平均期限不超作3个月，我们在操作中进场观察的日线图，就是这样的周期。还有一种分类就是用周期形状来分类：标准对称周期，每个循环周期的相距的时间周期基本一致。

　　5、不规则周期：每个循环周期相距的时间不多，并非同一个时间长度出现的。

 

伯恩斯坦的时间之窗应用

 

　　时间之窗为投资人把握股价波动中的低点及高点提供了一把时间尺子。该理论告械投资人，在时间之窗内如果出现以下四种讯号中的一个即可入市买卖。

　　1、突破讯号。即图形上的阻力线、支撑线，趋势线或颈线被突破时。

　　2、转向讯号。特指当日最低价低于上日最低价，但当日收盘价高于上日收盘价。

　　3、收盘价高低换位信号。指上日收盘价接近于最低价而当日收盘价接近于最高价。

　　4、三高讯号。指当日收盘价高于前三个交易日的收盘价。

　　伯恩斯坦在其循环理论中强调了设置止蚀点的重要性，并指出对上述第一种讯号，参考出现突破讯号当日及上两交易日的收盘价，买入后将止蚀卖出点设定在最低的那个收盘价上；对第2、3、4种讯号，则可将止蚀点定在出现讯号的那个交易日的最低价上。江恩螺旋正方形是将市场循环分为八等分，而江恩六边形则是把市场循环分为六等分，是介于江恩螺旋四方形与江恩轮中轮之间的一种图形。江恩六边形把360度圆周六等分，每部分为60度，按照逆时针螺旋展开直至无穷的。

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因为任何事物都是循环运动，没有什么东西是直线运动的，所以这个图是想展示给你角度是怎么在比较高和比较低的价格水平时影响股票价格变化的，以及为什么当股票达到比较高的价格时会出现比较快速的运动。

1、          明白时间周期的各种序列，还要懂得面临时间周期的各种市场表现（即时间的特征）。

2、          预测的目标时间处在一个什么样的时间周期，是否各时间周期有共振。多数情况下，共振点会有较强的转势或市况变化。最近一个重要转势点的时间之数相对重要一些。

3、          在一段较长的时间后，要从大周期、长周期的角度上来分析。   要注意从阶段性周期、延续性周期两方面来进行分析。

4、          同时从年、月、周、日线几种周期来进行分析，必要时从分时走势来进行分析，江恩的时间周期在分时走势上分析是非常神秘，至今没人掌握的。

5、          市场表现、政策面的变化可辅助预测，并印证时间周期的预测。

6、          从六边形也可用于预测时间周期的变化，但不一定面面俱到。

7、 对于每个交易品种，因为各自有自己的个性的时间周期因素，所以要分别对待。波动率并不就是一个时间单位运行多少个价位，而是包括很多因素在内的一个概念。现在市场上软件设计中的角度线很多不太正确，就是因为江恩角度线的原理不同，先有波动率后有角度线，对每一个交易品种，只有一个波动率，角度线也是唯一的。角度线可以在很多地方用，但它却是唯一的，投资者一定要有这个概念。很多人使用目前的角度线也有验证，那是因为他所用的角度线不自觉的符合某个其它的原理，而当他运用不灵时，却不知道他的角度线错在哪里了。

 

附：

 

一、起点计算原则。

1、          从诞生计起点，可计算延续性循环周期。

2、          从某重要高低点计起点，可计算阶段性循环周期。

3、          研究有意义的两高点、两低点、高低点之间的时间，可计算阶段性循环周期。

4、          每只股票和市场何时进入轨道是有定数的。

5、          江恩的计算法是从起点第二天算起，但从起点这一天算起，都可以，只是思想切入的角度不同，只要在市场中印证，怎么样都行。周线、月线同样如此，但也要同时权衡，若月底变盘，按时间周期的月数，可能偏移到下月底。

 

二、重要高低点的要求。

1、          具有时效性。至少在1年以上，最好是两到三年以上的极限转折点，其前后各半年甚至各一年内没有超过它的。若讲年内极限点就很简单，只看年内高低点就行。

2、          一轮重大牛熊市的起点。如1558点、325点、95点1510点、512点1047点、1307点、1783点、2245点等。而类似于1997年9月25日的1025点与1998年8月17日的1043点不能算牛熊市的起点。其作为高低点的重要性也不如其它点。

 

 

在目前的市场预测中，主要应使用时间周期和角度线两种预测工具，再辅助以基本面分析，这样比较简单明快。一个操作者，就如一个战士，是不能背着十八般武器上场作战的，而只应拿着两三样，甚至只有一样武器上场作战。当然，没有对武器性能的精确把握，也是用不好的

原因是他们已经移动到距离45度角足够远的分离位置，没有什么能使他们停下来，她们的运动自然而然的就是飞速的上或者下。在六边形里最开始的位置是 1，也正好是360度的循环位置。然后我们放置一个循环中的循环在这循环中，6个循环后结束第二个循环，距离初始位置增加了6。第二循环的结束位置是7，7在这里可以代表重要的月.年.周.日，而7日就正好是上帝安排的安息日第三个循环结束在19， 第四个循环结束在37，比上一个循环增加了18，第5个循环结束于61，距离上一个循环增加了24，第6个循环结束在91，距离上一个循环是30，第7个循环结束于127，距离上一个循环是36。注意到了吧，从第一个循环开始，每次循环之间我们增加6。也就是说，当这种循环进行6次后，我们可以得到“36”。如上所讲的那样，这样就结束了第一个六边形的循环，这可以等价于127个月，这就解释了为什么一段大行情会运行10年零7个月，或者直到价格达到了6边形的方形，或者重要的最近的45度角才结束。第八个循环结束在169，距离先前的循环得到42。这是一个非常重要的角度，也是一个非常重要的时间循环成因，他等价于14年零一个月，或者两个7年的循环，重要的顶低的极端点都落在这个角度上，你全都可以在这个六边形图上找到。（我的注释：169为13的平方 ）第9个循环结束在217，距离先前的循环得到48的距离，第10个循环结束在271，获得距离54，如上所说，271是从1开始的第9个循环，是第三个90度，或者270度角，一个圆的四分之三，一个非常强大的点！所有的这些都被主12图，被四季的季节循环和9方图证实了，这一点也被六边形图证实了，无论你用多少途径或者从什么方向去演算，这些数字所展示的数学证据总是那么精确。（注释：这些数字无庸质疑的证明了，任何条件下，数学都可以作为指引我们操作方向的一种强大工具之一）第11个循环结束于331，距离前一个是60的距离，第12个循环结束于397，结束了全部的六边形，获得从1开始的11个循环，和66的距离。66个月，或者5年零6个月，标定了一个主要的大级别行情的顶点位置。但是要注意到，市场经常是在60个月达到顶点，然后出现反方向运动，而头部或底部的第二个顶底位置落在第66个月，一定要注意在主12图上66这个数字的位置！！注意他在9方图上的位置是180度角上，所有的这些都证明了这个强大的角度位置。我么可以选择一个66度的角度，一个在67.5度，一个在68度，确认了这个点对于顶和底或者价格空间的上下移动具有双倍强大的作用注意在六边形上360度的数字，它代表一个360度的循环终结的位置。从开始点出发这个点出现在图形周围180度的位置上，但从中心点测量，它可以等于一个90度或者180度角，使其成为强大的位置点，非常难以通过，这通常是一个行情的结束或者一个行情的起点再次通过中心点就是六边型图的1这个位置，注意7,19,37,61,91,127,169,217,271,331,和397都在这个方向的角度上，这些点是测量时间循环的重要位置！！从1开始，跟随着其他的角度，标定2,9,22,41,66,97,134,177,226,281,和342，都是同样规则的落在90度角上，或者60度和240角上。仔细检查这些图和这些图上的每一个重要角度，你会发现为什么在日，周，月和年上出现价格抵抗，为什么股票会依照时间在这些强大和重要的点上停下来并出现顶底

当一些股票的价格通过并超越了120度，特别是超越了127度和127点并且跳出了第一个六边形中的方形，它的波动将变的更快速疯狂，更加快速的涨跌！！注意在中心附近从66滑到7，你将撞击180度或90度，但是当股票跳过162去，在撞上另外一个强的角度之前他们可以达到169，这就是股票从时间的中心开始运动并为什么在比较高的价格上发生快速上下运动的原因。（注释：这段可能翻译不够准确，但大致意思基本可以肯定）记住，任何事情都是要寻找一个引力中心，重要的顶和底的形成都是遵照一个价格中心和一个可测量的时间中心点，一个基准或起点，或者某个顶部和底部，一个角度形成直接的向上或者穿越交叉，可能形成一个同样的在股票运行的日，周，月，和年的穿越和交叉。因而当一个股票越过22.5，将打穿一个22.5的角度，而当那些角度被打破股票就会涨的更高，那么就会碰到更大的阻力，下跌过程的法则刚好相反市场的运行模式类似其他普通事物的增长模式，这就如果你要建筑一栋大楼！你先要打好地基，然后最后才能在地基上面盖四面墙，不过还没有完，最低限度，你还在这四面墙上盖上房顶，四方形和六边形可以完全证明市场时间和空间的运行原因和规律，你可以想象在市场里建造一个建筑物，你需要根据四边形或者六边形来建造四面墙。四面墙有四个面向(理解指中途的顶底），有地基（底部）和房顶（顶部），这不是市场中的一个立方体吗

假设一个超过20年的市场循环，第一个60度或者说5年时间，是立方体的基础构筑部分。第二个60度运行到120度，将结束第一个角度循环，或者第一个循环超过了而形成10年的循环，第三个60度，是第二个循环结束的位置，它将结束于15年或者180度角的位置，这是一个非常关键的位置。好象我们房子盖到了一半，而碰到资金困难，而这种困难阻止你继续下去。第四个60度，或者是说240个月，或者说是20年循环的结束位置。它是第三个循环的结束位置，这就好象我们已经完成建筑工程的2/3一样，这将是一个几乎无法超越的位置，足以结束20年的循环而形成顶点第5个60度，或者是说300度角，300点，300日，或者300月，完成了25年。重复第一个5年循环！这个5年将彻底结束我们所建筑的四面墙，是一个重要的角度。第6个60度，或者说360度，是时间因素规则中30年循环的终点。在一个45度角的位置上每个月运行1度的时候，市场完成顶部，这时一个立方体完成了，而一个新的又重复开始了。把我上述的观点和六边形图结合起来学习，将对你的理解非常有帮助。

1931年1月,威廉.戴伯特.江恩

这是江恩给其学生回信中对六边形的亲笔论述，希望能给大家有意义的启发。

江恩六边形与上证周期

 

　　第一个循环： 1~6 ，数字增加6；

　　第二个循环：7~18，数字增加12；

　　......

　　第九个循环：217~330，数字增加54；

　　第十个循环：331~396，数字增加60。，

市场运动既然是有规律的波动，当然也有着波的一般特性。波的叠加后产生的综合效果即是共振。因为任何原始的激励都会成为一种周期性的往复波动，所以从各个重要变盘点出发的波动总是存在的，我们所看到的市场的波动实质上是各个点发出的波的叠加后的波动状态，是综合效应。当一些重要的主趋势波在某个时间点上产生波峰与波峰相遇的类似情况，就会产生巨大的市场波动，产生大的行情，这就是波的共振。这里就涉及到波动周期，要各个波的周期在某时间同时相遇，就会产生共振，所以波的共振，实质上也是周期的共振，所以说时间是最重要的。

　　研究周期的共振有两个途径：一是从各重要变盘点计时间之数，按数字规律寻找变盘点特别是交汇点，这是重要的且实用的测市方法，十分有效（但非绝对）；二是研究一段行情以往的波动周期，如底到底、底到顶、顶到顶、顶到底的时间（这是江恩的重要时间研究方法，他常以此来测算未来行情发生和终止的时间），然后研究其等分点（或倍数点）上或附近，看其变盘点如何，以此大致推断行情的变化趋势。这种研究方法我个人感觉还不太实用（可能研究不太得法），有一部分功能已包括在时间之数中，但这仍是一种重要的研究方法，因为这也是在研究时间波动的韵律。举例如下：

　　2002提1月29日一一2002年6月6日，底到底129天，其1/2处为64天，正好为4月2日，当日产生调整的第一底反弹；3/4处为4月30日，产生下跌前最后一个反弹高点（本应96天，实际只有92天，但五一放假）；1/4处为32天，略有偏移，到了第35天；1/3处为43天，正好为一小变盘点；2/3处为86天，实质是第88天产生一个变盘点。这些变盘点虽小有偏移，却也颇为和谐。

　　而且2002年1月29日到4月11日第73天处1680点的次高点又在6月25日148天处产生1748点的高点，这就很有意味，这也就是波动！这些现象实质上也是时间波的共振现象。

　　江恩认为，从一个起点算起，在一段时间后产生波段高低点后，在这段时间的倍数处也易产生转折点，这就是时间成比例。这个倍数通常是1、2、3、4、8等倍数，另外，在一个个的上涨周期或下跌周期中，其1/2、1/8、1/4、1/3等比例处也可能正好是转折点，这也是共振