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   １、股市增长不与经济增长同步，十年回到原点；价值投资没有市场。近些年来中国的经济增长十分迅速，经济年年利好，而股市却年年下跌，中国的股市跟宏观经济的发展完全没有关系。在这里，不存在投资，也就是说在中国的资本市场都是一种投机行为。2011年四季度以来，在沪深两市上市满一年的公司中，仅有不到6%的公司股价上涨，而三个月以来，跌幅超过三成的股票却达到463只，2008年熊市时大部分投资者被套的一幕再次大面积上演。而这一次，由于投资者数量相较于三年前大幅上升，熊市的波及面有所增加。
　　２、股市成为“提款机”。由于不是以效益改善为基础，沪深股市整体上市公司中的税后利润、每股净收益并没有整体上升，而以资金流入，带动市值的上升，于是股市对股民而言变成了吞钱兽、对上市公司来说变成了提款机。在此轮宏观调控周期中，没有比减持上市公司股份让股东与高管更快地获得资金，股市已沦为“提款机”。就在12月初，在市场中个股普遍暴跌的情况下，中小板上市公司北纬通信(002148,股吧)成为市场焦点，控股股东减持套现2015万元。根据中国证券登记结算公司的数据显示，1－11月份，“大小非”减持解禁流通股份38.79亿股，而在9月至11月期间减持规模也逐渐增加。
　　３、不分红的“铁公鸡”比比皆是。不少具备分红能力的上市公司，借企业研发或扩大再生产等名义逃避分红责任。上市公司采取的分红大多具备象征意味，它们每年不断地从股市中大把大把地捞钱，而投资者得到的回报只是残羹剩饭。此外，上市公司利润增速放缓而公司高管薪酬增速迅猛的现象，令广大投资者愤慨不已。曾有媒体披露：国金证券年报显示，2010年应付职工薪酬达到3.87亿元，相比2009年提升了67.78%；而在2009年，即决定不分红的第一年，员工薪酬同比增加了102.11%。该公司高管的薪酬增长也同样明显：公司在2010年实际向高管人员发放薪酬达到2041.58万元，相比2009年提高了32.91%；其中，该公司董事长冉云的年薪从2009年的121.03万元陡增至263.79万元，增幅达117.95%；此外，累计有5名高管年薪超过200万元。
　　持续的现金分红，是上市公司稳健发展的主要标志，对于培育资本市场长期投资理念，增强资本市场吸引力和源动力，具有重要意义。中国股市一直背负圈钱的骂名，一个根本原因就是上市公司拿得多给得少。统计显示，1990年至2010年，A股融资总额是分红总额的2.27倍。上市公司“重融资、轻回报”，很难使股民依靠分红回报来分享经济增长成果、增加财产性收入，只能从长线投资转向短线投机，通过“高抛低吸”来博取股票差价收益，这也助长了证券市场“重投机、轻投资”的畸形价值取向。
　　４、企业造假上市。企业在中国上市需要中国证监会审批，即核准制，对企业在经营规模、法律、会计等方面有严格要求。一些企业为了能够上市，将申请文件过度包装、在内容上做虚假陈述，无数丑闻因此而起。目前这种急功近利的投资心态已经从二级市场蔓延到一级市场，各类创投公司对于企业上市的包装，不仅造成优秀创新企业价值的扭曲，更从深层次波及新股发行市场的健康运行。2010年12月16日，“胜景山河”股票拟挂牌前夜，被深交所紧急叫停。有媒体报道称，多名记者在进行地毯式调查后发现，胜景山河的招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入。在其招股书中显示的黄酒主要消费区江苏、上海等地，均没有发现其主打产品的踪影。
　　５、“政策市”涛声依旧。中国的股市向来就是政策上吹什么风，股市就下什么雨，反映之迅捷灵敏，着实令人叹为观止。