第三波：牛头行情 

2006年7月7日-2006年12月14日，大盘从1700点涨到2245点，涨幅约30%，沪市日均成交254亿元，较前一波微幅放大，大盘在所有均线都呈多头排列的架势下一举冲过2245的历史最高点，确立牛市格局。 

5个月  30%

<银行、券商、封基、黄金股票> 

在此期间，上证50涨43%，沪深300涨26%，中小板反而下跌1%，所有个股的平均涨幅不到10%，仅56%的个股上涨，市场第一次出现“二八现象”。在最重要的历史关口，大盘权重股成为带头羊，金融和地产成为急先锋，大涨逾30%。涨幅超过100%的股票仅16只，地产占据半壁江山。

彼时宏观经济开始出现“偏热”迹象，市场流动性过剩、A股市盈率达到30倍。指标股启动后，市场所有板块都已经历了上涨，而在此关键点位带头冲关的金融地产也成为此后大牛市真正的龙头板块。从这个角度看，目前大盘能否在指标股的启动下有效冲破2444点与是牛市能否成立的关键所在。

从上面看，现在和当时没有区别。个股涨幅都已经巨大。创小板市盈率也达到历史高位。创业板，后面半年是否会出现横盘，甚至下跌的情况？现在是先知先觉的机构，正在调仓从创小板到蓝筹股。但从中期角度来看，创业板后面一定还会新高又新高，因为广大的散户还没有入场。类似于2007年初到2007年4月30日，个股平均涨幅几倍的情况，才是风险真正到来的时候。从时间成本看，宜参与二线蓝筹，市值在100亿左右，市盈率10倍左右。银行股不可能出现大的上涨，因为，基金发行量虽然大幅上行，从量上看还远远不够。

股价的短期运行和业绩基本没有关系。只和预期，市场参与的力量有关。从小市值到中市值，最后大市值，也比较符合A股的历史。看起来复杂，如果抓住原则和基本常识，看上去反而简单。

投机，投资本身没有不同，类似于不同的宗教信仰，你认为他存在，他就存在。只是人类对于股市不确定性所需要的理念。维护了股市与社会正常的运行和发展。

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