2012年对我来说是有历史意义一年。两个帐户，一个融资帐户，一个普通帐户。普通帐户在上半年进行了一些尝试，上半年取得50%的收益。融资帐户靠2012年最后一个月实现30%的收益。

策略其实是吸取了几位大师的观点：

格雷厄姆--低市盈,低市净,高股息

约翰@内夫--低市盈率

彼得·林奇--从生活中发掘个股

约翰·邓普顿--逆向投资

安东尼·波顿--参考历史股价

总结我的投资策略就是，买进我认为在股票市场价格不合理的股票，然后等待这些不合理被修正。我的分析师常告诉我：“是的，安东尼，这个股票确实很便宜，但我看不到短期的转机。”我告诉他们，根据我的经验，很难得能同时看到股价被大幅低估和修正股价的转机。如果转机那么明显，股价根本不可能被低估。——安东尼·波

1、低市盈率，低市净率，低市现率，低市销率，高股息率的公司。

2、股价最好在历史低位，板块中大幅跑输分类指数，或者股价大幅跑输上证指数。

3、公司经营性现金流较好。

4、公司很少增发股票。

5、板块中少量的龙头品种已经上涨30%或者更多，采取跟随策略，择机买入。

6、高管或控股股东在大量增持，或者公司回购。

7、行业负面消息还不断，股价超跌。

8、如果该行业，竞争者逐渐减少，没有人喜欢进入或者投资更好。

9、股权激励价，定增价格，公司增持价可以作为参考价。比这两者低更好。

10、社保重仓股更好，保险重仓、QFII重仓也不错。

11、公募基金持股越少越好。

12、该公司的产品如果经常能在生活中体验更好。

13、持股少于10个，个股持股比例不超过30%。

只有上述特点的公司，我才拿得住。才有可能获取超额收益。从2012年的实践来看，这种模式现阶段非常适合我，在我的能力未能大幅上升前，在我的心态未能更上一个境界前，这种方式基本上是可以大幅战胜市场的。

2011年伟星股份20元买进，2012年初10元卖出，亏损10W，使我明白，我并不具有分析公司的成长性，行业的成长性的能力。从新闻或者券商报告中得出的信息，基本上是噪声。2012年苏宁电器10元买进，7元卖出，也是教训。

• 摒弃“价值投资就是长线持股”的观念，1年-2年对我是一个合适的区间；
• 摒弃"价值投资就是成长股"的观念，所有的公司都存在周期，不存在利润一直上升的公司。A股中上市以来，好象只有格力电器一家。
• 摒弃"价值投资就是医药、消费、新兴产业"的观念；我并没有持股5年以上的决心和定力，也没有判断公司一定会在竞争中获胜的能力。高市盈、高市净永远是消灭价值投资的利器，最后表现为“黑天鹅”事件，股价双杀。
• 摒弃10倍股的观念；10倍股是可遇而不可求的，如果你正好遇上一个，只是运气或随机事件。当然选择公司，行业发展要有潜力、市场要有潜力、质地优秀无否非议。2010年我曾经买入三一重工，5个月获利160%，事后来看，确实只是运气的成份。“无心插柳柳成荫，有意栽花花不语”，超低价格买入一个被大家抛弃的公司，有时候预期收益30%，却有可能获利100%，这就是市场先生的情绪赠予我们的超额收益吧。