你会在看好后市的情况下，放空自已的股票吗？取自：《随机致富的傻瓜》Fooled by randomness，作者纳西布•塔勒布(即《黑天鹅》作者)   第六章关于偏态与不对称
数学期望与中间值（中位数），原文如下：
我的意见是市场上涨的可能性比较高（我看好后市），但最好是放空（我看坏结果），因为万一市场下跌，它可能跌很多。

有一次，有人请我发表对股市的看法。我说，我相信下个星期市场有很高的概率会略微上涨。有多高？“大概70%。“这显然是铿锵有力的意见。接着有人插嘴说：”但是，纳西姆啊，你刚刚才吹嘘你大量放空标准普尔500指数（SP500）期货，赌市场会下跌。是什么原因使你改变想法？“”我没有改变想法式！我那么赌可是有很强的信心！（大家笑了起来）其实，我现在还想多放空一些！“会议室内的其他人看起来摸不着头脑。战略家问我：”你到底是看涨（牛市），还是看跌（熊市）呢？“我回答说，除了动物学上的意义，我不懂”牛市“或”熊市“的意思。就和前例中的事件A与事件B一样，我的意见是市场上涨的可能性比较高（我看好后市），但最好是放空（我看坏结果），因为万一市场下跌，它可能跌很多。突然之间，会议室内总算有极少数交易员了解我的意思，并且开始发表类似的看法。

假使读者接受我的意见，也就是下个星期市场有70%的概率上涨，30%的概率下跌。但是再假设如果上涨，只会涨1%，下跌则可能跌10%。这么一来，读者要怎么做？是看好呢，还是看坏？
因此，“看好”或“看坏”这两个名词，是不必在不确定性状况下做事的人，例如电视评论员，或没有处理风险经验的人使用的。投资人和企业要赚的不是概率，而是白花花的钞票。因此对他们来说，某个事件发生的可能性多大并不重要，重要的是那件事发生时能赚多少钱。利润出现的频率有多高并不重要，结果多少才重要。很少人带回家的支票是根据他们做对或做错的频率而核发的，他们得到的不是利润就是亏损。只有评论家的成败才是靠他们说对或说错的频率，包括一般人在电视上看到的大型投资银行的“首席战略家”。他们和艺人相比，好不了多少。他们知名度高，具有说服力，可以提供一堆数字，不过就功能而言，他们知名度高，具说服力，可以提供一堆数字，不过就功能而言，他们存在的目的是在取悦大家。他们的预测要有任何效度，必须先有统计检验架构才行。他们的名气不是来自检验的结果，而是靠口才抱挣来的。

从上面的话来讲，其实光看对了涨或者跌并不一定能帮助你赚到钱。对于数学期望和中间值需要区分来来。数学期望是一个概率论里的概念，结合了幅度和概率。而中间值就没有考虑到幅度。

这里存在几种情况：
1、 对于长线持股的人
对于长线持股的人，即使你非常确信一些强势股票短期内会上涨。但是你还是不应该买入。比如说当前的机械股、高铁股，也许从短期内看现在买入还会上涨20%，但从长线看也许会下跌100%。但是相对于机构的买入价，已处在高位了，可能机构已经赚了200%了。要想维持这样的价格，需要上市公司更高的增速，需要资金的不断买入。券商或基金经理在各大媒体上鼓吹机械股，需要作为噪音过滤掉。
2、 对于趋势交易，短中线持股的人
由于交易税费的存在，也许你认为你可以及时地快速地进出。但是你还是要有一个交易系统，下跌的止损位。一般情况下，上升幅度小于10%是不值得参与的。

对于很多股票，也许短线下跌的可能性很大，但是如果你觉得长线上涨的幅度会翻倍或更多的话，现在主动买套是不错的选择。因为数学期望是正值。如下面的图，竖轴是上涨或下跌幅度，横轴是上涨或下跌概率。

http://s4/middle/6b492dddh7640716a8ce3&690


假设起始投资金额为1000元，那么数学期望是1000*75%*(-10%)+1000*25%*100%=250-75=175元。虽然从概率上看下跌的可能性是75%，但是从概率上看，你能赚175元，即17.5%。

关于这个问题，是有很多的地方值得深度探讨的。具体对于我们操作有何指导意义，待进一步研究和阐述。