人类是喜欢遵循某种模式的动物。心理学家已经证明，假设你给人们一个随机结果，并告诉他们结果是不可预测的，但他们仍然会试图猜测下一个结果是什么。所以，人们会认为，他们“知道”下一次掷骰子时将会出现6，“知道”下一位棒球运动员将要进行全垒打，而且也会“知道”某一只热门小盘股明天会大涨。

    神经科学领域新的突破性研究表明，我们的大脑天生会去感知趋势，即使此趋势并不存在。只要一件事连续发生两三次，人类大脑部位的“前扣带”和“阿肯伯氏神经核”会自动预感它会再次发生。而且，更有意思的事情在于，一旦确实再次发生，大脑中将会释放多巴胺让你感受着一定程度的快感，这和某些毒品带来的感觉如此相似，以致于不断鼓励人们去进行预测，这极有助于人们快速掌握动植物的习性并提升人类种群的竞争力。

    所以，如果某种股票连续上涨几次，那么你将会条件反射式地预期它会继续上涨——随着股价的上涨，你大脑中的化学成分会发生改变，从而给你带来一种“天然的快感”。这样，你实际上就对自己的预测上瘾了，这是人类的天性。

    然而，当股价下跌时，资金上的亏损会激发你的“扁桃核”——大脑中处理恐惧和忧虑的部位，它带来的最显著的反应就是“要么战斗，要么逃跑”（这是所有困兽共有的反应）。正如火警响起时，你的心律必然会加快一样；正如旅途中遇到响尾蛇时，你必然会退缩一样；股价大幅下跌并持续几天时，你必然会感到害怕，并且坐立不安，仿佛只有将它卖出心才安。

    事实上，杰出的心理学家，丹尼尔·卡尼曼（2002年获得了诺贝尔经济学奖）和阿莫斯·特沃斯基已经证明，资金亏损所带来的痛苦程度，是等额盈利所带来的快感程度的两倍。股市上赚10000元会感觉很快乐，但是，10000元亏损所带来的心理折磨将是快乐的两倍。赔钱是如此痛苦，因此很多人在股价下跌时害怕进一步亏损而在价格接近谷底时卖出，或拒绝进一步购买；而在股价上涨时因害怕未来下跌导致亏损而很快减仓。

本文出自“聪明的投资者”第八章。