简单地说价值投资就是花50美分买价值1美元的证券，这样的投资策略即简单又通俗易懂，但大多数人为什么不这样做呢？巴菲特说这个问题他已经观察了近70年，至今依然没有找到答案。

巴菲特认为：“估值部分是科学，部分是艺术。”为什么说估值部分是科学呢？人类对一项资产的价值究竟是什么？经过上几千年探索，终于找到了令大家信服符合逻辑的定义：“任何一项资产的经济价值，等于其余下寿命中产生现金流量的折现值。”

这个定义是价值投资的理论基础，也是价值投资部分是科学的原因所在。充分深刻理解这个定义、对理解价值投资可以达到一通百通的效果。