一般人不知道的“两高一低”理论
cnery 20102-5-11
    股票市场其实是非常难的市场，比期货市场难很多。因为期货市场只有选时的问题而没有选股问题。在股市，如果你选时和选股的胜率各为50%，两者同时发生的胜率仅为25%，不管你采用何种模式的交易系统你的胜率不会比25%高很多。中国股市又是单边t+1市场，所有的劣势都表明中国股市不是一个可以短线获利的市场，但所有的人都在极力试图用极大的代价去换取几个百分点的胜率，这是徒劳的。
    任何交易系统都是由胜率、持仓时间和收益率组成。胜率高，持仓时间长，收益率必然低。所以任何想得到高胜率的交易系统，必然会导致收益率或持仓时间或者两者同时降低（胜率过高），这就是不得不面对的“两高一低”理论。中国的股市整体来看肯定是低胜率的市场，所以理想的交易模式肯定是低胜率，高收益率，高持仓时间的模式。但殊不知此模式属于短线盈利交易系统，而中国股市又有t+1防止你做短线。所以短线交易系统是非常难的，而且收益风险比的控制难度会让你失去信心。
    上面说的情况是牛熊不分的模式。也就是说熊市也要做的职业模式。所以很多老手更愿意做牛市趋势投资，熊市空仓休息。基本上是以周线为操作周期，因为胜率高低是与周期成正比的。他们采用了一种更为稳妥的交易模型，胜率高，收益高，持仓时间短！换句话说，这种趋势交易模型一年中只有几个月是拿着股票的。其余时间全部空仓。对于一般的投资者我是极力推荐这种模式的。但所有来股市淘金的人又有几人不急功近利呢？很多朋友会说我可以止损，所以我短线没有问题。这是天大的错误，我永远是那句话，止损是高手的利器却是菜鸟的死神。在没有合理的收益风险比的控制前提下，任何止损只是延缓你死亡的速度而已。
    中国股市虽然有t+1的限制，但短线也不是不可能，只是你付出的代价和你收获的利润是非常不匹配的。做短线首先要考虑的问题是最小交易周期是什么。最小交易周期是由你的成本，和胜率决定的。基本公式就是（1-胜率）*100*成本。我还是希望大家不要做短线。真的很不值得。趋势交易模型的另一个问题是止损，其实也很简单。比如你是以6周线为多空分界线。你们的股票当前价格是10.5元，6周均线为10元，如果你总资金为100万，这次交易可容忍亏损比例为4%，那么这只股票你只可以买入100万*4%/（10.5-10）=80000股。占总资金的84%。随着周线级别行情的展开可以继续计算仓位比例。直到周量能低于6周均量线。但板块轮动所涉及的调仓换股又是另一个问题。还有很多不想说的，这就是交易系统。如果你不是职业的，踏踏实实做大周期交易是没有问题的。如果想做职业就要做好以生命换金钱的准备。股票市场不存在暴利，是一场马拉松赛。记住下面的话：跌初不买强，跌末不卖弱，涨初不买弱，涨末不留股。
    基本面分析法和技术分析法没有什么区别，只是承载的资金量和操作周期不同而已。技术分析更容易造假，都是概率游戏。我不坚持任何趋势的判断，如果出现了问题我会在第一时间翻空。我建议你也不要随便的预测市场，更不要管是谁说的，只是交易就可以了。其实我认为投资最后已经跟技术没有什么关系了，我个人认为最后拼的就是，资金量，心态和有效的融资渠道，后者更为重要。
    我基本不用均线，偶尔看看量能。综合来看，我认为交易的实质是:（1）在可以做大周期的市场做大周期；（2）在不可以做大周期的市场想尽各种办法不择手段做大周期，期货市场很多大利润都是来自于大周期隔夜；（3）一定要找到所参与市场的最佳收益风险比，换句话说也就是要人为地规定胜率的高低，甚至不惜将胜率降低到无法接受的地步，可以换来非常高的收益率和持仓时间，可是对人性和心态是非常巨大的考验。
    说点题外话，闲聊而已，我平时的业余爱好就是打台球，想就台球来说说我的观点。你经常看到很多高手打台球的姿势非常具有气场，每次运杆幅度和停顿间隔都是那样恰到好处，而且同样位置每次的姿势基本一模一样，这就是基本功，非常枯燥的基本功，需要花很长很长的时间练习。很多刚开始打台球的人经常会相互谈论加塞走位的问题，但实际上连笔直出杆都没做到。在没有做到出杆笔直情况下谈论加塞、叫位和力度，完全就是自娱自乐。柯普的姿势再古怪，但他击打母球的时候出杆绝对是笔直的。“两高一低”理论是基础知识，哪个高手会不知道呢？但真正理解做到的不多。一件事天时、地利、人和三者不可能占全，能有两点已是一般人不可及。一个人金钱、权力、名誉这三点也不可能全部占尽，也只可以两高一低，如有全部占尽之时也是灾祸之时。很多高手说炒股如做事做人，就是这个道理。我不相信心胸狭窄、傲才视物的人能在投资市场走的很远、做的很大！生活中的很多事情与投资是同理的，记得很久以前，我思想的第一次跳跃就是看到了毕加索画的那头牛。