顾名思义，这是一本通过财报讲企业秘密的书。作者是长江商学院会计学教授薛云奎。薛教授是西南大学博士，他不仅教书，还兼任多个企业或大学要职，他拥有超过30年的会计和高层经理人员教学经验。也因此，该书的案例还成了长江商学院的满分课程。

财报怎么看，如何透过财报看透企业？

阅读财报数字不难，但看穿财报背后的企业真相并非易事；

销售增长是买来的，还是内生性增长？

利润是主营业务创造的，还是变卖家产换取的？

利润是空有纸面富贵，还是收获了真金白银？

……

这是一本财报分析案例集。在这本书中，薛教授精选了15家热门上市公司，并用他独创的穿透式分析法，洞穿这些企业的10年财报，力图带领我们发现公司的真实构架，从而识别什么是货真价实的公司，什么又是有名无实的公司。

接下来，我们先看看作者是怎么评价这15家公司的？

1、老板电器：教科书匿报增长

2、平高电气：创新VS垄断

3、小天鹅：曾经的丑小鸭

4、吉林敖东：偏财旺旺

5、福耀玻璃：把生意做成事业的公司

6、晨鸣纸业：大股东增持

7、世茂股份：盈利丰厚但增长乏力

8、东阿阿胶：成功的经营，保守的财技

9、宁波华翔：一家深具野心的小公司

10、中泰化学：挡不住的财源

11、汤臣倍健：急于求成的商业模式

12、恒瑞制药：一家股份上涨55倍的制药公司

13、科大讯飞：风险巨大

14、腾讯控股：世界还很大

15、百富环球：战略转型已成燃眉之势

最后，再看一下作者是如果读企业财报的。主要运用两种方法：

穿透式分析法有三步：第一步是利润及其构成分析。主要看包括主营业务占比、主营业务增长，以及利润现金比等几个重要指标；

第二步是销售及其构成分析。重点看销售的产品构成和销售的区域分布等；

第三步是净利润的现金含量。企业发展离不开现金，“现金为王”永远正确。

专业的财报分析通常用“四维分析法”，也就是分别从经营层面、管理层面、财务层面和业绩层面四个维度分析和评价公司。

1、经营层面主要看销售及增长、毛利率、产品地域分布和营销与研发投入。

2、管理层面主要看存货周围率、应收款项周围率、资产周围率和资产布局与质量。

3、财务层面主要看资产负债率和资本成分等情况。

4、业绩层面主要看净利润和现金净流入等情况。

2020－6